商业研究
商業研究
상업연구
COMMERCIAL RESEARCH
2015年
1期
47-52
,共6页
股指期货市场%弱式有效%自动方差比%广义谱
股指期貨市場%弱式有效%自動方差比%廣義譜
고지기화시장%약식유효%자동방차비%엄의보
stock index futures market%weak effectiveness%automatic variance ratio%generalized specturm
市场有效性是衡量股指期货市场发展质量的最重要指标之一。本文采用2010年4月16日－2014年4月17日的日频交易数据，运用 wild bootstrap 自动方差比检验、广义谱检验和Dominguez－Lobato检验等方法，对沪深300股指期货市场的弱式有效性进行检验。这些方法允许未知形式的条件异方差和小样本的存在，能够检测出序列的线性相关性和非线性相关性。检验结果表明我国股指期货市场达到了弱式有效，这主要归因于风险控制的有效实施、长期资金的入市和市场效率的提升。
市場有效性是衡量股指期貨市場髮展質量的最重要指標之一。本文採用2010年4月16日－2014年4月17日的日頻交易數據，運用 wild bootstrap 自動方差比檢驗、廣義譜檢驗和Dominguez－Lobato檢驗等方法，對滬深300股指期貨市場的弱式有效性進行檢驗。這些方法允許未知形式的條件異方差和小樣本的存在，能夠檢測齣序列的線性相關性和非線性相關性。檢驗結果錶明我國股指期貨市場達到瞭弱式有效，這主要歸因于風險控製的有效實施、長期資金的入市和市場效率的提升。
시장유효성시형량고지기화시장발전질량적최중요지표지일。본문채용2010년4월16일－2014년4월17일적일빈교역수거，운용 wild bootstrap 자동방차비검험、엄의보검험화Dominguez－Lobato검험등방법，대호심300고지기화시장적약식유효성진행검험。저사방법윤허미지형식적조건이방차화소양본적존재，능구검측출서렬적선성상관성화비선성상관성。검험결과표명아국고지기화시장체도료약식유효，저주요귀인우풍험공제적유효실시、장기자금적입시화시장효솔적제승。
Market efficiency is one of the most important indices to measure the quality of stock index futures market de-velopment.By using day frequency transaction data from the April 16, 2010 to April 17, 2014, this paper tests the weak efficiency in Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures market with wild bootstrap automatic variance ratio test, generalized spectrum test and Dominguez-Lobato test methods.These methods allow the exist of conditional heteroske-dasticity of unknown form and small sample, can detect linear correlation and non-linear correlation sequence.The re-sucts show the stock index fuctures market in China attain weak efficiency, which contributes to the effect performance of risk control, the input of long-term capital, and the improvement of market efficiency.
