西安交通大学学报（社会科学版）
西安交通大學學報（社會科學版）
서안교통대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF XI'AN JIAOTONG UNIVERSITY (SOCIAL SCIENCES）
2014年
6期
36-43
,共8页
金融危机%市场微观结构%技术分析者%基本面投资者
金融危機%市場微觀結構%技術分析者%基本麵投資者
금융위궤%시장미관결구%기술분석자%기본면투자자
基于市场微观结构视角,在引入存货的基础上建立了一个HAM模型考察金融危机的成因.模型发现:投资者的“动物精神”和心理预期在资产价格形成机制中扮演着重要角色;技术分析者与基本面投资者的交易行为对资产价格分别起到不稳定机制和稳定机制作用,且前者市场力量很强,导致金融系统具有很强的内在不稳定性.模型揭示了金融市场牛市、熊市的转换机制以及不同类型金融危机的发生机制,刻画了真实金融市场尖峰厚尾、剧烈波动等特征,与经验事实一致.
基于市場微觀結構視角,在引入存貨的基礎上建立瞭一箇HAM模型攷察金融危機的成因.模型髮現:投資者的“動物精神”和心理預期在資產價格形成機製中扮縯著重要角色;技術分析者與基本麵投資者的交易行為對資產價格分彆起到不穩定機製和穩定機製作用,且前者市場力量很彊,導緻金融繫統具有很彊的內在不穩定性.模型揭示瞭金融市場牛市、熊市的轉換機製以及不同類型金融危機的髮生機製,刻畫瞭真實金融市場尖峰厚尾、劇烈波動等特徵,與經驗事實一緻.
기우시장미관결구시각,재인입존화적기출상건립료일개HAM모형고찰금융위궤적성인.모형발현:투자자적“동물정신”화심리예기재자산개격형성궤제중분연착중요각색;기술분석자여기본면투자자적교역행위대자산개격분별기도불은정궤제화은정궤제작용,차전자시장역량흔강,도치금융계통구유흔강적내재불은정성.모형게시료금융시장우시、웅시적전환궤제이급불동류형금융위궤적발생궤제,각화료진실금융시장첨봉후미、극렬파동등특정,여경험사실일치.
