海南师范大学学报（自然科学版）
海南師範大學學報（自然科學版）
해남사범대학학보（자연과학판）
JOURNAL OF HAINAN NORMAL UNIVERSITY(NATURAL SCIENCE)
2014年
4期
377-381
,共5页
股指期货%协整检验%Granger因果检验%相关性%交易策略
股指期貨%協整檢驗%Granger因果檢驗%相關性%交易策略
고지기화%협정검험%Granger인과검험%상관성%교역책략
stock index futures%cointegration test%granger causality testing%correlation%trading strategy
在中国证券市场，股指期货先于股市15 min进行交易。在成熟的金融市场，期货对现货市场具有价格发现的功能，但中国股票市场尚居于新兴发展时期，A股股指期货对现货是否依然具有这一功能？如果有，是否可以利用期货市场先发的15 min所积累的信息，指导现货市场的投资。文章将以概率统计相关的理论和技术为主要工具进行数据分析，希望能够对以上问题给出一个较为客观和全面的回答。结果发现，依据先发的15 min的期货价格运行的信息对后发现货市场价格运行预测的能力，与板块有关，投资者还需要考虑引入其它因素，才能取得好的投资效果。
在中國證券市場，股指期貨先于股市15 min進行交易。在成熟的金融市場，期貨對現貨市場具有價格髮現的功能，但中國股票市場尚居于新興髮展時期，A股股指期貨對現貨是否依然具有這一功能？如果有，是否可以利用期貨市場先髮的15 min所積纍的信息，指導現貨市場的投資。文章將以概率統計相關的理論和技術為主要工具進行數據分析，希望能夠對以上問題給齣一箇較為客觀和全麵的迴答。結果髮現，依據先髮的15 min的期貨價格運行的信息對後髮現貨市場價格運行預測的能力，與闆塊有關，投資者還需要攷慮引入其它因素，纔能取得好的投資效果。
재중국증권시장，고지기화선우고시15 min진행교역。재성숙적금융시장，기화대현화시장구유개격발현적공능，단중국고표시장상거우신흥발전시기，A고고지기화대현화시부의연구유저일공능？여과유，시부가이이용기화시장선발적15 min소적루적신식，지도현화시장적투자。문장장이개솔통계상관적이론화기술위주요공구진행수거분석，희망능구대이상문제급출일개교위객관화전면적회답。결과발현，의거선발적15 min적기화개격운행적신식대후발현화시장개격운행예측적능력，여판괴유관，투자자환수요고필인입기타인소，재능취득호적투자효과。
In Chinese securities market, stock index futures market starts 15 minutes earlier than spot market, and that the futures have the function of price discovery. This study uses modern statistical theory and techniques as the main tool to in?vestigate whether the information contained in the futures market during this 15 minutes can be helpful to predict the move?ment of the spot market. We find that the power for prediction varies in different sectors. For a better decision making, one has to include more variables.
