会计之友
會計之友
회계지우
FRIENDS OF ACCOUNTING
2015年
5期
35-41
,共7页
业绩预警%估值效应%预警来源
業績預警%估值效應%預警來源
업적예경%고치효응%예경래원
文章以2011—2013年度所有发布业绩预警的上市公司为研究对象,结合信息不对称理论,研究了业绩预警公告发布后产生的时间点效应。研究发现,业绩预警时间点效应与公司规模、预警来源以及公司业绩疲软程度相关。市场会因预警公司收入疲软而部分预料到业绩预警,但不足以导致市场在预警前就开始经历负估值效应;业绩预警公告的发布会导致负面市场反应,使预警公司在预警时点经历显著的负估值效应;市场在预警时点的反应不足,存在业绩预警滞后市场反应。
文章以2011—2013年度所有髮佈業績預警的上市公司為研究對象,結閤信息不對稱理論,研究瞭業績預警公告髮佈後產生的時間點效應。研究髮現,業績預警時間點效應與公司規模、預警來源以及公司業績疲軟程度相關。市場會因預警公司收入疲軟而部分預料到業績預警,但不足以導緻市場在預警前就開始經歷負估值效應;業績預警公告的髮佈會導緻負麵市場反應,使預警公司在預警時點經歷顯著的負估值效應;市場在預警時點的反應不足,存在業績預警滯後市場反應。
문장이2011—2013년도소유발포업적예경적상시공사위연구대상,결합신식불대칭이론,연구료업적예경공고발포후산생적시간점효응。연구발현,업적예경시간점효응여공사규모、예경래원이급공사업적피연정도상관。시장회인예경공사수입피연이부분예료도업적예경,단불족이도치시장재예경전취개시경력부고치효응;업적예경공고적발포회도치부면시장반응,사예경공사재예경시점경력현저적부고치효응;시장재예경시점적반응불족,존재업적예경체후시장반응。