南昌大学学报（人文社会科学版）
南昌大學學報（人文社會科學版）
남창대학학보（인문사회과학판）
JOURNAL OF NANCHANG UNIVERSITY (HUMANITIES AND SOCIAL SCIENCES)
2015年
1期
72-77
,共6页
国有股权%国有企业%IPO市场%IPO抑价%IPO长期收益率
國有股權%國有企業%IPO市場%IPO抑價%IPO長期收益率
국유고권%국유기업%IPO시장%IPO억개%IPO장기수익솔
国有股权对IPO抑价和长期收益率具有重要的影响.然而,已有研究关于国有股权对IPO抑价和长期收益率的影响并没有取得一致的结论.运用1990-2011年的中国A股IPO公司数据,使用首日超额收益率和首日收益率来衡量IPO抑价,运用买入并持有的两年期超常收益率和两年期累计超额回报来衡量IPO长期收益率,构建国有股权对IPO抑价和IPO长期收益率的影响的Cluster和Bootstrap回归模型进行分析.研究结果表明,国有股权比例越高,IPO抑价率题高;国有股权比例越高,IPO长期收益率越低.这一分析有助于认识国有股权对IPO抑价和长期收益率的影响,也有助于认识国有企业私有化过程中的政府行为及其影响,可以为国有企业改革提供一定的借鉴作用.
國有股權對IPO抑價和長期收益率具有重要的影響.然而,已有研究關于國有股權對IPO抑價和長期收益率的影響併沒有取得一緻的結論.運用1990-2011年的中國A股IPO公司數據,使用首日超額收益率和首日收益率來衡量IPO抑價,運用買入併持有的兩年期超常收益率和兩年期纍計超額迴報來衡量IPO長期收益率,構建國有股權對IPO抑價和IPO長期收益率的影響的Cluster和Bootstrap迴歸模型進行分析.研究結果錶明,國有股權比例越高,IPO抑價率題高;國有股權比例越高,IPO長期收益率越低.這一分析有助于認識國有股權對IPO抑價和長期收益率的影響,也有助于認識國有企業私有化過程中的政府行為及其影響,可以為國有企業改革提供一定的藉鑒作用.
국유고권대IPO억개화장기수익솔구유중요적영향.연이,이유연구관우국유고권대IPO억개화장기수익솔적영향병몰유취득일치적결론.운용1990-2011년적중국A고IPO공사수거,사용수일초액수익솔화수일수익솔래형량IPO억개,운용매입병지유적량년기초상수익솔화량년기루계초액회보래형량IPO장기수익솔,구건국유고권대IPO억개화IPO장기수익솔적영향적Cluster화Bootstrap회귀모형진행분석.연구결과표명,국유고권비례월고,IPO억개솔제고;국유고권비례월고,IPO장기수익솔월저.저일분석유조우인식국유고권대IPO억개화장기수익솔적영향,야유조우인식국유기업사유화과정중적정부행위급기영향,가이위국유기업개혁제공일정적차감작용.
