CAJ | 학술논문

股权结构与公司绩效之间的关系一直是国内外学者研究的热点话题，结论的不一致使得两者的关系始终保持着研究价值。文章基于委托代理理论和股东积极理论，以2008—2012年沪深两市上市公司大数据为样本，鉴于可能存在内生性问题，采用随机效应面板模型，就股权集中度、机构投资者持股对公司绩效的影响进行了实证研究，并进行了稳健性检验。研究结果发现，股权集中度与上市公司业绩呈倒U型关系，机构投资者的持股比例能够显著提升上市公司的绩效。
고권결구여공사적효지간적관계일직시국내외학자연구적열점화제，결론적불일치사득량자적관계시종보지착연구개치。문장기우위탁대리이론화고동적겁이론，이2008—2012년호심량시상시공사대수거위양본，감우가능존재내생성문제，채용수궤효응면판모형，취고권집중도、궤구투자자지고대공사적효적영향진행료실증연구，병진행료은건성검험。연구결과발현，고권집중도여상시공사업적정도U형관계，궤구투자자적지고비례능구현저제승상시공사적적효。