国际商务研究
國際商務研究
국제상무연구
INTERNATIONAL BUSINESS RESEARCH
2015年
1期
87-96
,共10页
人民币国际化%信息传导机制%溢出效应%即期汇率
人民幣國際化%信息傳導機製%溢齣效應%即期彙率
인민폐국제화%신식전도궤제%일출효응%즉기회솔
随着人民币国际化进程的不断推进,离岸与在岸的人民币即期汇率市场之间开始有均值(或波动)的相互影响.该价格信息传导机制具体表现为:两个市场之间存在均值和波动溢出效应,并且均值溢出效应不太稳定,波动溢出效应相对稳定;内部因素的变化往往会改变价格信息传导的方向和作用,而外生冲击的影响则相对有限;当期升值较快的市场往往会主导均值溢出效应,但波动溢出效应是由受政策预期影响的在岸市场所主导;利好消息会减少离岸市场的波动,但会加大在岸市场的波动.
隨著人民幣國際化進程的不斷推進,離岸與在岸的人民幣即期彙率市場之間開始有均值(或波動)的相互影響.該價格信息傳導機製具體錶現為:兩箇市場之間存在均值和波動溢齣效應,併且均值溢齣效應不太穩定,波動溢齣效應相對穩定;內部因素的變化往往會改變價格信息傳導的方嚮和作用,而外生遲擊的影響則相對有限;噹期升值較快的市場往往會主導均值溢齣效應,但波動溢齣效應是由受政策預期影響的在岸市場所主導;利好消息會減少離岸市場的波動,但會加大在岸市場的波動.
수착인민폐국제화진정적불단추진,리안여재안적인민폐즉기회솔시장지간개시유균치(혹파동)적상호영향.해개격신식전도궤제구체표현위:량개시장지간존재균치화파동일출효응,병차균치일출효응불태은정,파동일출효응상대은정;내부인소적변화왕왕회개변개격신식전도적방향화작용,이외생충격적영향칙상대유한;당기승치교쾌적시장왕왕회주도균치일출효응,단파동일출효응시유수정책예기영향적재안시장소주도;리호소식회감소리안시장적파동,단회가대재안시장적파동.
