河南科技学院学报（社会科学版）
河南科技學院學報（社會科學版）
하남과기학원학보（사회과학판）
JOURNAL OF HENAN INSTITUTE OF SCIENCE AND TECHNOLOGY(SOCIAL SCIENCES EDITION)
2015年
1期
7-11
,共5页
股权激励%信号博弈%股票期权激励%限制性股票激励
股權激勵%信號博弈%股票期權激勵%限製性股票激勵
고권격려%신호박혁%고표기권격려%한제성고표격려
equity incentive%signal game%stock option incentive%restricted ballot incentive
股权激励作为一种制度创新在解决现代企业委托代理问题中起着非常重要的作用，同时股权激励方案的推出也起着向外部投资者传达企业内部经营信息以及经营目标的信号。在完善的资本市场条件下，股权激励方案的推出会导致分离均衡，而在不完善的资本市场条件下，股权激励方案的推出有可能成为噪音导致混同均衡。通过运用信号博弈模型来分析我国上市公司推出股权激励方案这一信号传递作用，进而为外部投资者、上市公司以及监管机构进行合理决策提供相应建议。
股權激勵作為一種製度創新在解決現代企業委託代理問題中起著非常重要的作用，同時股權激勵方案的推齣也起著嚮外部投資者傳達企業內部經營信息以及經營目標的信號。在完善的資本市場條件下，股權激勵方案的推齣會導緻分離均衡，而在不完善的資本市場條件下，股權激勵方案的推齣有可能成為譟音導緻混同均衡。通過運用信號博弈模型來分析我國上市公司推齣股權激勵方案這一信號傳遞作用，進而為外部投資者、上市公司以及鑑管機構進行閤理決策提供相應建議。
고권격려작위일충제도창신재해결현대기업위탁대리문제중기착비상중요적작용，동시고권격려방안적추출야기착향외부투자자전체기업내부경영신식이급경영목표적신호。재완선적자본시장조건하，고권격려방안적추출회도치분리균형，이재불완선적자본시장조건하，고권격려방안적추출유가능성위조음도치혼동균형。통과운용신호박혁모형래분석아국상시공사추출고권격려방안저일신호전체작용，진이위외부투자자、상시공사이급감관궤구진행합리결책제공상응건의。
Equity incentive ,as a kind of institutional innovation ,plays a crucial role in solving the principal -agent problems in modern enterprises .Meanwhile ,the launch of equity incentive plans also transmits signals ,such as inter-nal business information and business target to external investors .Under perfect capital market conditions , the launch of equity incentive plan will lead to isolated balance .Under imperfect capital market conditions ,the launch of equity incentive plan may become “noise” and lead to mixed balance .In this paper ,the signaling game model is used to analyze the signal transmission of equity incentive plan launched by our domestic listed companies and then provide corresponding suggestions for external investors ,listed companies and supervisory institutions to make rea-sonable decision .
