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JIANGHAN TRIBUNE
2014年
12期
5-11
,共7页
货币政策%利率政策%公开市场操作%基准利率
貨幣政策%利率政策%公開市場操作%基準利率
화폐정책%리솔정책%공개시장조작%기준리솔
本文在文献回顾的基础上,运用数理分析与计量经济学因果关系检验与VAR模型脉冲响应分析等方法,论述了中国利率政策操作的走廊理论机理与实践,考察了2007年1月-2014年6月中国利率政策操作传导机制.结果表明,央行票据已发展成为重要的货币政策工具,能有效引导与控制货币市场基准利率,上海银行间同业拆借利率(Shibor)基本具备了基准利率的功能;在当前中国利率未完全市场化的环境下,通过公开市场操作,货币政策意图能迅速通过基准利率传递并反映在市场利率上.中国人民银行根据市场流动性状况,在利率走廊框架下,通过公开市场操作特别是利用央行票据作为操作工具,已成为对流动性管理与引导市场利率的重要方式,这方面已积累相当的经验,为中国利率完全市场化下的利率调控奠定了基础.
本文在文獻迴顧的基礎上,運用數理分析與計量經濟學因果關繫檢驗與VAR模型脈遲響應分析等方法,論述瞭中國利率政策操作的走廊理論機理與實踐,攷察瞭2007年1月-2014年6月中國利率政策操作傳導機製.結果錶明,央行票據已髮展成為重要的貨幣政策工具,能有效引導與控製貨幣市場基準利率,上海銀行間同業拆藉利率(Shibor)基本具備瞭基準利率的功能;在噹前中國利率未完全市場化的環境下,通過公開市場操作,貨幣政策意圖能迅速通過基準利率傳遞併反映在市場利率上.中國人民銀行根據市場流動性狀況,在利率走廊框架下,通過公開市場操作特彆是利用央行票據作為操作工具,已成為對流動性管理與引導市場利率的重要方式,這方麵已積纍相噹的經驗,為中國利率完全市場化下的利率調控奠定瞭基礎.
본문재문헌회고적기출상,운용수리분석여계량경제학인과관계검험여VAR모형맥충향응분석등방법,논술료중국리솔정책조작적주랑이론궤리여실천,고찰료2007년1월-2014년6월중국리솔정책조작전도궤제.결과표명,앙행표거이발전성위중요적화폐정책공구,능유효인도여공제화폐시장기준리솔,상해은행간동업탁차리솔(Shibor)기본구비료기준리솔적공능;재당전중국리솔미완전시장화적배경하,통과공개시장조작,화폐정책의도능신속통과기준리솔전체병반영재시장리솔상.중국인민은행근거시장류동성상황,재리솔주랑광가하,통과공개시장조작특별시이용앙행표거작위조작공구,이성위대류동성관리여인도시장리솔적중요방식,저방면이적루상당적경험,위중국리솔완전시장화하적리솔조공전정료기출.
