南开管理评论
南開管理評論
남개관리평론
NANKAI BUSINESS REVIEW
2015年
1期
4-14
,共11页
民营企业慈善捐赠%政治关联%债务融资%资源交换
民營企業慈善捐贈%政治關聯%債務融資%資源交換
민영기업자선연증%정치관련%채무융자%자원교환
民营企业的慈善捐赠是为寻求金融资源而与政府互惠的一种战略行为.本文以2007-2010年1489家民营上市公司为样本,验证了民营企业慈善捐赠对债务融资的影响,并进一步考察了政治关联和政府的作用.研究发现,民营企业慈善捐赠有助于债务融资.这种效应主要发生在政治关联民营企业中,而且信贷分配市场化程度越高,慈善捐赠对债务融资的影响越小,政治关联对两者关系的影响也越小.进一步研究发现,慈善捐赠对债务融资的影响主要体现在长期借款上,管制行业政治关联民营企业的慈善捐赠更有助于债务融资.政府通过对信贷分配的干预与民营企业进行资源交换,是政治关联民营企业慈善捐赠影响债务融资的关键.本文的研究立足于经济社会转型期中国的现实情境,从债务融资角度,证实了民营企业通过慈善捐赠“购买”金融资源的行为逻辑,这对于理解我国民营企业慈善捐赠动机和影响有重要的参考价值.
民營企業的慈善捐贈是為尋求金融資源而與政府互惠的一種戰略行為.本文以2007-2010年1489傢民營上市公司為樣本,驗證瞭民營企業慈善捐贈對債務融資的影響,併進一步攷察瞭政治關聯和政府的作用.研究髮現,民營企業慈善捐贈有助于債務融資.這種效應主要髮生在政治關聯民營企業中,而且信貸分配市場化程度越高,慈善捐贈對債務融資的影響越小,政治關聯對兩者關繫的影響也越小.進一步研究髮現,慈善捐贈對債務融資的影響主要體現在長期藉款上,管製行業政治關聯民營企業的慈善捐贈更有助于債務融資.政府通過對信貸分配的榦預與民營企業進行資源交換,是政治關聯民營企業慈善捐贈影響債務融資的關鍵.本文的研究立足于經濟社會轉型期中國的現實情境,從債務融資角度,證實瞭民營企業通過慈善捐贈“購買”金融資源的行為邏輯,這對于理解我國民營企業慈善捐贈動機和影響有重要的參攷價值.
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