CAJ | 학술논문

本文基于剩余收益模型和相对估值法构建了三个测度股票错误定价程度的错误定价指标———RVI、RII和MPI ，然后应用Fama-Macbeth 回归方法，通过与传统BM指标进行对比研究来检验三个指标的有效性。在此基础上，本文对套利风险和错误定价之间的关系给出理论解释，并对两者的相关性进行了计量研究。结果表明：RVI，RII和MPI三个测度错误定价的指标在预测层面可以有效度量股票错误定价程度；套利风险和错误定价呈显著相关性，但在低估与高估两类情况下有不同的表现，套利风险在一定程度上可以解释错误定价的发生。
본문기우잉여수익모형화상대고치법구건료삼개측도고표착오정개정도적착오정개지표———RVI、RII화MPI ，연후응용Fama-Macbeth 회귀방법，통과여전통BM지표진행대비연구래검험삼개지표적유효성。재차기출상，본문대투리풍험화착오정개지간적관계급출이론해석，병대량자적상관성진행료계량연구。결과표명：RVI，RII화MPI삼개측도착오정개적지표재예측층면가이유효도량고표착오정개정도；투리풍험화착오정개정현저상관성，단재저고여고고량류정황하유불동적표현，투리풍험재일정정도상가이해석착오정개적발생。