中国社会经济史研究
中國社會經濟史研究
중국사회경제사연구
THE JOURNAL OF CHINESE SOCIAL AND ECONOMIC HISTORY
2015年
1期
80-92
,共13页
民国时期%内国公债%债务违约
民國時期%內國公債%債務違約
민국시기%내국공채%채무위약
政府债务违约属于财政现象,它是政府削减债务的主要方式之一.1912-1936年间中国出现了连续的政府债务违约,其表象是政府连续的债务整理.从内债规模来看,当时债务负担率较低,人均债务负担较轻,社会上存在着吸纳较多内债的潜力;而债务依存度非常高,表示政府财政支出过度依赖内债.定量研究显示,当时的债务市场未能很好地与金融市场整合,不受金融季节波动的影响.定性研究显示,内债高息发行且用于非建设性开支过大,逆向软预算约束的赤字财政政策等政治因素是影响内债不能顺利偿还的重要原因.加上政治、经济社会等其他因素的存在,近代中国政府必然会选择债务整理.
政府債務違約屬于財政現象,它是政府削減債務的主要方式之一.1912-1936年間中國齣現瞭連續的政府債務違約,其錶象是政府連續的債務整理.從內債規模來看,噹時債務負擔率較低,人均債務負擔較輕,社會上存在著吸納較多內債的潛力;而債務依存度非常高,錶示政府財政支齣過度依賴內債.定量研究顯示,噹時的債務市場未能很好地與金融市場整閤,不受金融季節波動的影響.定性研究顯示,內債高息髮行且用于非建設性開支過大,逆嚮軟預算約束的赤字財政政策等政治因素是影響內債不能順利償還的重要原因.加上政治、經濟社會等其他因素的存在,近代中國政府必然會選擇債務整理.
정부채무위약속우재정현상,타시정부삭감채무적주요방식지일.1912-1936년간중국출현료련속적정부채무위약,기표상시정부련속적채무정리.종내채규모래간,당시채무부담솔교저,인균채무부담교경,사회상존재착흡납교다내채적잠력;이채무의존도비상고,표시정부재정지출과도의뢰내채.정량연구현시,당시적채무시장미능흔호지여금융시장정합,불수금융계절파동적영향.정성연구현시,내채고식발행차용우비건설성개지과대,역향연예산약속적적자재정정책등정치인소시영향내채불능순리상환적중요원인.가상정치、경제사회등기타인소적존재,근대중국정부필연회선택채무정리.
