金融理论与实践
金融理論與實踐
금융이론여실천
FINANCIAL THEORY AND PRACTICE
2015年
5期
39-45
,共7页
人民币%即期汇率%协同波动溢出
人民幣%即期彙率%協同波動溢齣
인민폐%즉기회솔%협동파동일출
以中国银行数据为例，两次汇改时间为分界点，采用基于多路归一化割谱聚类方法、独立成分分析(ICA)、GARCH模型和Granger因果检验相结合的协同波动溢出模型对人民币即期外汇牌价之间的波动溢出效应进行实证分析。实证结果表明，现汇买入价、现钞买入价和卖出价之间没有协整关系，但是现汇买入价（现钞买入价、卖出价）的不同类之间的协同波动溢出日渐明显。另外，在第一次汇改后美元兑人民币牌价对其他外币兑人民币牌价波动溢出效应明显增加，而第二次汇改后又明显下降。
以中國銀行數據為例，兩次彙改時間為分界點，採用基于多路歸一化割譜聚類方法、獨立成分分析(ICA)、GARCH模型和Granger因果檢驗相結閤的協同波動溢齣模型對人民幣即期外彙牌價之間的波動溢齣效應進行實證分析。實證結果錶明，現彙買入價、現鈔買入價和賣齣價之間沒有協整關繫，但是現彙買入價（現鈔買入價、賣齣價）的不同類之間的協同波動溢齣日漸明顯。另外，在第一次彙改後美元兌人民幣牌價對其他外幣兌人民幣牌價波動溢齣效應明顯增加，而第二次彙改後又明顯下降。
이중국은행수거위례，량차회개시간위분계점，채용기우다로귀일화할보취류방법、독립성분분석(ICA)、GARCH모형화Granger인과검험상결합적협동파동일출모형대인민폐즉기외회패개지간적파동일출효응진행실증분석。실증결과표명，현회매입개、현초매입개화매출개지간몰유협정관계，단시현회매입개（현초매입개、매출개）적불동류지간적협동파동일출일점명현。령외，재제일차회개후미원태인민폐패개대기타외폐태인민폐패개파동일출효응명현증가，이제이차회개후우명현하강。
