金融理论与实践
金融理論與實踐
금융이론여실천
FINANCIAL THEORY AND PRACTICE
2015年
5期
73-79
,共7页
股票市场%媒体关注%媒体监督%IPO融资效率
股票市場%媒體關註%媒體鑑督%IPO融資效率
고표시장%매체관주%매체감독%IPO융자효솔
media coverage%media supervision%IPO financing efficiency
以2009年至2012年在深圳中小板上市的193家公司为研究对象，从媒体关注和媒体监督两个维度考察了媒体报道对公司IPO融资效率的影响。研究发现，媒体关注与公司IPO融资效率具有显著的负相关关系，媒体关注越多，公司IPO融资效率越低；媒体监督则与IPO融资效率具有显著的正相关关系，媒体监督可以有效提高公司IPO融资效率。实证结果表明，在中国投机氛围浓厚的典型弱有效市场背景下，媒体通过负面报道发挥的监督作用有助于公司IPO融资效率的提高。
以2009年至2012年在深圳中小闆上市的193傢公司為研究對象，從媒體關註和媒體鑑督兩箇維度攷察瞭媒體報道對公司IPO融資效率的影響。研究髮現，媒體關註與公司IPO融資效率具有顯著的負相關關繫，媒體關註越多，公司IPO融資效率越低；媒體鑑督則與IPO融資效率具有顯著的正相關關繫，媒體鑑督可以有效提高公司IPO融資效率。實證結果錶明，在中國投機氛圍濃厚的典型弱有效市場揹景下，媒體通過負麵報道髮揮的鑑督作用有助于公司IPO融資效率的提高。
이2009년지2012년재심수중소판상시적193가공사위연구대상，종매체관주화매체감독량개유도고찰료매체보도대공사IPO융자효솔적영향。연구발현，매체관주여공사IPO융자효솔구유현저적부상관관계，매체관주월다，공사IPO융자효솔월저；매체감독칙여IPO융자효솔구유현저적정상관관계，매체감독가이유효제고공사IPO융자효솔。실증결과표명，재중국투궤분위농후적전형약유효시장배경하，매체통과부면보도발휘적감독작용유조우공사IPO융자효솔적제고。
Using the data from 2009-2012 of 193 companies listed in the small board of Shenzhen, the paper examines the relationship between media reporting and IPO financing efficiency from the two di-mensions of media coverage and media supervision. The empirical results show that:The media cover-age is negatively correlated with the company's IPO financing efficiency,Media coverage reduces the company's IPO financing efficiency; however,Media monitoring has a positively relationship with IPO financing efficiency significantly,and media monitoring improves IPO financing efficiency; From the empirical results, in the speculative atmosphere of the typical weak efficient market context of China, the media played supervisory role through negative reporting will help improve efficiency.
