新疆农垦经济
新疆農墾經濟
신강농은경제
XINJIANG AGRICULTURAL RECLAMATION ECONOMY
2015年
2期
83-92
,共10页
治理环境%管理层激励%股权制衡%股权融资成本
治理環境%管理層激勵%股權製衡%股權融資成本
치리배경%관리층격려%고권제형%고권융자성본
文章结合我国新兴转轨经济背景,以2006-2008①年非金融行业上市公司为样本,检验在不同的治理环境下,公司内部治理机制(管理层激励和股权制衡结构)与股权融资成本的关系有何不同,以考察公司治理环境与内部治理机制对股权融资成本的交互影响是强化抑或是替代效应.研究发现,相对于治理环境较差的地区,上市公司所处地区的治理环境越好,管理层激励与股权融资成本的负相关关系越显著,上市公司所处的外部治理环境对其管理层治理效应的有效发挥具有强化作用;相对于治理环境较好的地区,上市公司所处地区的治理环境越差,股权制衡与股权融资成本的负相关关系越显著,上市公司的股权制衡对其所在的外部治理环境存在替代效应.
文章結閤我國新興轉軌經濟揹景,以2006-2008①年非金融行業上市公司為樣本,檢驗在不同的治理環境下,公司內部治理機製(管理層激勵和股權製衡結構)與股權融資成本的關繫有何不同,以攷察公司治理環境與內部治理機製對股權融資成本的交互影響是彊化抑或是替代效應.研究髮現,相對于治理環境較差的地區,上市公司所處地區的治理環境越好,管理層激勵與股權融資成本的負相關關繫越顯著,上市公司所處的外部治理環境對其管理層治理效應的有效髮揮具有彊化作用;相對于治理環境較好的地區,上市公司所處地區的治理環境越差,股權製衡與股權融資成本的負相關關繫越顯著,上市公司的股權製衡對其所在的外部治理環境存在替代效應.
문장결합아국신흥전궤경제배경,이2006-2008①년비금융행업상시공사위양본,검험재불동적치리배경하,공사내부치리궤제(관리층격려화고권제형결구)여고권융자성본적관계유하불동,이고찰공사치리배경여내부치리궤제대고권융자성본적교호영향시강화억혹시체대효응.연구발현,상대우치리배경교차적지구,상시공사소처지구적치리배경월호,관리층격려여고권융자성본적부상관관계월현저,상시공사소처적외부치리배경대기관리층치리효응적유효발휘구유강화작용;상대우치리배경교호적지구,상시공사소처지구적치리배경월차,고권제형여고권융자성본적부상관관계월현저,상시공사적고권제형대기소재적외부치리배경존재체대효응.
