财务与金融
財務與金融
재무여금융
ACCOUNTING AND FINANCE
2015年
2期
68-73
,共6页
百度指数%关注度%股票价格
百度指數%關註度%股票價格
백도지수%관주도%고표개격
Limited Attention%Baidu Index%Stock Price
本文研究了交易者的关注行为对股票价格的影响机制。通过控制了公司基本面的因素基础上，分别从最终量（股票价格）和变化量（价格差）两个角度，建立了影响模型，实证发现，无论是最终量还是变化量，当期的关注度产生的正向响应都是强于滞后一期产生的反向影响；进一步用格兰杰因果分析了两者的关系，发现互为双向格兰杰原因；通过脉冲响应了解相互之间作用的模式，发现关注度对价格短期内是反向波动的影响，长期会有正向的响应。
本文研究瞭交易者的關註行為對股票價格的影響機製。通過控製瞭公司基本麵的因素基礎上，分彆從最終量（股票價格）和變化量（價格差）兩箇角度，建立瞭影響模型，實證髮現，無論是最終量還是變化量，噹期的關註度產生的正嚮響應都是彊于滯後一期產生的反嚮影響；進一步用格蘭傑因果分析瞭兩者的關繫，髮現互為雙嚮格蘭傑原因；通過脈遲響應瞭解相互之間作用的模式，髮現關註度對價格短期內是反嚮波動的影響，長期會有正嚮的響應。
본문연구료교역자적관주행위대고표개격적영향궤제。통과공제료공사기본면적인소기출상，분별종최종량（고표개격）화변화량（개격차）량개각도，건립료영향모형，실증발현，무론시최종량환시변화량，당기적관주도산생적정향향응도시강우체후일기산생적반향영향；진일보용격란걸인과분석료량자적관계，발현호위쌍향격란걸원인；통과맥충향응료해상호지간작용적모식，발현관주도대개격단기내시반향파동적영향，장기회유정향적향응。
The paper researches influencing mechanism of the investors' attention to stock prices. When controlling the important function factor's influence, we establish the models about the attention and the stock price and price variance. Then we find the current attention's positive influence is higher than the negative one of the first-lagged attention. And we use Granger Causal Relation Test and the Impulse Response Function. As a result, we find out that they are the granger reasons, and attention significantly positively affects the stock price in long term.
