重庆理工大学学报（社会科学版）
重慶理工大學學報（社會科學版）
중경리공대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF CHONGQING INSTITUTE OF TECHNOLOGY
2015年
2期
37-46
,共10页
M-Copula%EGARCH-M%Monte Carlo%投资组合%CVaR
M-Copula%EGARCH-M%Monte Carlo%投資組閤%CVaR
M-Copula%EGARCH-M%Monte Carlo%투자조합%CVaR
采用EGARCH-M模型进行单个资产建模,利用M-Copula函数构建资产的联合分布,对基于GED分布的联合资产收益率构建M-Copula-EGARCH-M模型,并采用Monte Carlo模拟方法计算出不同投资比例和置信水平的组合风险VaR和CVaR的值,并求出不同期望收益和置信水平下的最优组合投资权重.结果显示:当分位数为5％时,欲获得固定收益,同时风险最小,需将绝大部分资金投入深圳证券市场;在分位数取10％时,目标收益率较低时,应将大部分资金投放在上海证券市场.目标收益率较高时,上证市场的投资比例应降低,深证市场的资金比例应上升,具体的最优投资比例在实证部分已给出.实证结果表明:本文模型有利于投资者对投资权重的选择.
採用EGARCH-M模型進行單箇資產建模,利用M-Copula函數構建資產的聯閤分佈,對基于GED分佈的聯閤資產收益率構建M-Copula-EGARCH-M模型,併採用Monte Carlo模擬方法計算齣不同投資比例和置信水平的組閤風險VaR和CVaR的值,併求齣不同期望收益和置信水平下的最優組閤投資權重.結果顯示:噹分位數為5％時,欲穫得固定收益,同時風險最小,需將絕大部分資金投入深圳證券市場;在分位數取10％時,目標收益率較低時,應將大部分資金投放在上海證券市場.目標收益率較高時,上證市場的投資比例應降低,深證市場的資金比例應上升,具體的最優投資比例在實證部分已給齣.實證結果錶明:本文模型有利于投資者對投資權重的選擇.
채용EGARCH-M모형진행단개자산건모,이용M-Copula함수구건자산적연합분포,대기우GED분포적연합자산수익솔구건M-Copula-EGARCH-M모형,병채용Monte Carlo모의방법계산출불동투자비례화치신수평적조합풍험VaR화CVaR적치,병구출불동기망수익화치신수평하적최우조합투자권중.결과현시:당분위수위5％시,욕획득고정수익,동시풍험최소,수장절대부분자금투입심수증권시장;재분위수취10％시,목표수익솔교저시,응장대부분자금투방재상해증권시장.목표수익솔교고시,상증시장적투자비례응강저,심증시장적자금비례응상승,구체적최우투자비례재실증부분이급출.실증결과표명:본문모형유리우투자자대투자권중적선택.
