CAJ | 학술논문

通过理论分析并构建递归模型进行实证检验后发现，在科技型中小企业中，商业信用对融资约束具有正 U 型影响；商业信用对R&D投资具有倒 U 型影响但不明显。另外，分别对高融资约束企业和低融资约束企业进行R&D投资／现金流敏感性检验后发现，融资约束程度越大，R&D 投资／现金流敏感性越高。由此得出，利用商业信用融资可以缓解资金约束，提高科技型中小企业R&D投资力度，保证技术创新所需资金投入。
통과이론분석병구건체귀모형진행실증검험후발현，재과기형중소기업중，상업신용대융자약속구유정 U 형영향；상업신용대R&D투자구유도 U 형영향단불명현。령외，분별대고융자약속기업화저융자약속기업진행R&D투자／현금류민감성검험후발현，융자약속정도월대，R&D 투자／현금류민감성월고。유차득출，이용상업신용융자가이완해자금약속，제고과기형중소기업R&D투자력도，보증기술창신소수자금투입。