财经论丛
財經論叢
재경론총
COLLECTED ESSAYS ON FINANCE AND ECONOMICS
2015年
3期
57-65
,共9页
财务柔性%融资约束%代理问题%非效率投资
財務柔性%融資約束%代理問題%非效率投資
재무유성%융자약속%대리문제%비효솔투자
以非效率投资的融资约束理论和代理理论为基础,通过引入融资约束和代理问题两个中介变量,将财务柔性与非效率投资纳入同一研究框架,从投资不足和投资过度两个方面分析财务柔性对企业非效率投资的影响路径.结果表明,财务柔性对非效率投资具有显著的影响,并且这种影响具有双刃剑效应,财务柔性既能通过缓解融资约束解决企业的投资不足,又能通过加剧代理问题导致企业的投资过度.
以非效率投資的融資約束理論和代理理論為基礎,通過引入融資約束和代理問題兩箇中介變量,將財務柔性與非效率投資納入同一研究框架,從投資不足和投資過度兩箇方麵分析財務柔性對企業非效率投資的影響路徑.結果錶明,財務柔性對非效率投資具有顯著的影響,併且這種影響具有雙刃劍效應,財務柔性既能通過緩解融資約束解決企業的投資不足,又能通過加劇代理問題導緻企業的投資過度.
이비효솔투자적융자약속이론화대리이론위기출,통과인입융자약속화대리문제량개중개변량,장재무유성여비효솔투자납입동일연구광가,종투자불족화투자과도량개방면분석재무유성대기업비효솔투자적영향로경.결과표명,재무유성대비효솔투자구유현저적영향,병차저충영향구유쌍인검효응,재무유성기능통과완해융자약속해결기업적투자불족,우능통과가극대리문제도치기업적투자과도.
