南方金融
南方金融
남방금융
SOUTH CHINA FINANCE
2015年
4期
52-60
,共9页
黄卓%康辰%刘利科
黃卓%康辰%劉利科
황탁%강신%류리과
期货市场%商品期货%有效市场假说%动量策略%反转策略
期貨市場%商品期貨%有效市場假說%動量策略%反轉策略
기화시장%상품기화%유효시장가설%동량책략%반전책략
本文使用1998-2013年中国商品期货市场所有交易品种的周度交易数据，考察了动量策略和反转策略的投资收益表现。实证结果表明，国内商品期货市场整体表现为反转效应，9周以上排序期的投资组合反转效应更为强烈；动量和反转策略投资组合收益驱动随时间而变化；即使考虑了交易费用，该交易策略仍然带来显著收益。
本文使用1998-2013年中國商品期貨市場所有交易品種的週度交易數據，攷察瞭動量策略和反轉策略的投資收益錶現。實證結果錶明，國內商品期貨市場整體錶現為反轉效應，9週以上排序期的投資組閤反轉效應更為彊烈；動量和反轉策略投資組閤收益驅動隨時間而變化；即使攷慮瞭交易費用，該交易策略仍然帶來顯著收益。
본문사용1998-2013년중국상품기화시장소유교역품충적주도교역수거，고찰료동량책략화반전책략적투자수익표현。실증결과표명，국내상품기화시장정체표현위반전효응，9주이상배서기적투자조합반전효응경위강렬；동량화반전책략투자조합수익구동수시간이변화；즉사고필료교역비용，해교역책략잉연대래현저수익。
