财务与会计
財務與會計
재무여회계
FINANCE AND ACCOUNTING
2015年
7期
29-31
,共3页
资产剥离%业绩改善%市场反应%价值创造
資產剝離%業績改善%市場反應%價值創造
자산박리%업적개선%시장반응%개치창조
资产剥离不仅是公司紧缩、战略转型的重要方式,也是改善公司短期业绩的重要手段之一。基于短期业绩改善的战术性资产剥离,对公司价值的提升和股东财富创造的影响,是一个具有争议也值得深入研讨的问题。本文研究发现,在行业下行周期中,正是由于资产剥离收益,使中国铝业在2013年实现盈利而免于被ST。这一战术性资产剥离的市场反应积极,累计超额收益率为正,为股东提升了短线交易机会,但公司股票购买持有超额收益率为负,对公司长期的价值创造产生了一定的影响。
資產剝離不僅是公司緊縮、戰略轉型的重要方式,也是改善公司短期業績的重要手段之一。基于短期業績改善的戰術性資產剝離,對公司價值的提升和股東財富創造的影響,是一箇具有爭議也值得深入研討的問題。本文研究髮現,在行業下行週期中,正是由于資產剝離收益,使中國鋁業在2013年實現盈利而免于被ST。這一戰術性資產剝離的市場反應積極,纍計超額收益率為正,為股東提升瞭短線交易機會,但公司股票購買持有超額收益率為負,對公司長期的價值創造產生瞭一定的影響。
자산박리불부시공사긴축、전략전형적중요방식,야시개선공사단기업적적중요수단지일。기우단기업적개선적전술성자산박리,대공사개치적제승화고동재부창조적영향,시일개구유쟁의야치득심입연토적문제。본문연구발현,재행업하행주기중,정시유우자산박리수익,사중국려업재2013년실현영리이면우피ST。저일전술성자산박리적시장반응적겁,루계초액수익솔위정,위고동제승료단선교역궤회,단공사고표구매지유초액수익솔위부,대공사장기적개치창조산생료일정적영향。