管理会计学刊
管理會計學刊
관리회계학간
2013年
1期
1-24
,共24页
ERP%信息透明度%投资效率%亏损%自由现金流
ERP%信息透明度%投資效率%虧損%自由現金流
ERP%신식투명도%투자효솔%우손%자유현금류
ERP%Information Transparency%Investment Efficiency%Loss%Free Cash Flow
截止到2006年，我国企业基本完成了从认识 ERP 到 ERP 的导入过程。通过 ERP 系统的实施，越来越多的与企业运营相关的信息，比如，财务信息、物流信息等，都通过 ERP 进行处理、优化和实时传输，这样不但可以增加企业的信息透明度，而且也可以降低股东计量、控制管理层行为的监督成本，进而可以进一步影响企业的代理成本和管理层的投资决策行为，影响投资效率。基于此，本文考察了 ERP 系统的实施对于我国上市公司投资效率的影响。研究结果表明：第一，在 ERP 系统开始实施的当年，上市公司的投资效率显著下降，而对于亏损公司而言，在实施 ERP 系统当年和 ERP 正式采用之后，其投资效率显著下降；第二，实施了 ERP 系统的上市公司，在实施当年其过度投资有显著提升；第三，对于亏损公司而言，在 ERP 正式采用之后，其投资不足显著恶化；第四，按照自由现金流的高低进行分组之后，在高自由现金流组中，实施了 ERP 系统的上市公司，其投资效率在第二年之后显著下降；而在低自由现金流组中，实施了 ERP 系统的上市公司，其投资效率没有发生显著变化。
截止到2006年，我國企業基本完成瞭從認識 ERP 到 ERP 的導入過程。通過 ERP 繫統的實施，越來越多的與企業運營相關的信息，比如，財務信息、物流信息等，都通過 ERP 進行處理、優化和實時傳輸，這樣不但可以增加企業的信息透明度，而且也可以降低股東計量、控製管理層行為的鑑督成本，進而可以進一步影響企業的代理成本和管理層的投資決策行為，影響投資效率。基于此，本文攷察瞭 ERP 繫統的實施對于我國上市公司投資效率的影響。研究結果錶明：第一，在 ERP 繫統開始實施的噹年，上市公司的投資效率顯著下降，而對于虧損公司而言，在實施 ERP 繫統噹年和 ERP 正式採用之後，其投資效率顯著下降；第二，實施瞭 ERP 繫統的上市公司，在實施噹年其過度投資有顯著提升；第三，對于虧損公司而言，在 ERP 正式採用之後，其投資不足顯著噁化；第四，按照自由現金流的高低進行分組之後，在高自由現金流組中，實施瞭 ERP 繫統的上市公司，其投資效率在第二年之後顯著下降；而在低自由現金流組中，實施瞭 ERP 繫統的上市公司，其投資效率沒有髮生顯著變化。
절지도2006년，아국기업기본완성료종인식 ERP 도 ERP 적도입과정。통과 ERP 계통적실시，월래월다적여기업운영상관적신식，비여，재무신식、물류신식등，도통과 ERP 진행처리、우화화실시전수，저양불단가이증가기업적신식투명도，이차야가이강저고동계량、공제관리층행위적감독성본，진이가이진일보영향기업적대리성본화관리층적투자결책행위，영향투자효솔。기우차，본문고찰료 ERP 계통적실시대우아국상시공사투자효솔적영향。연구결과표명：제일，재 ERP 계통개시실시적당년，상시공사적투자효솔현저하강，이대우우손공사이언，재실시 ERP 계통당년화 ERP 정식채용지후，기투자효솔현저하강；제이，실시료 ERP 계통적상시공사，재실시당년기과도투자유현저제승；제삼，대우우손공사이언，재 ERP 정식채용지후，기투자불족현저악화；제사，안조자유현금류적고저진행분조지후，재고자유현금류조중，실시료 ERP 계통적상시공사，기투자효솔재제이년지후현저하강；이재저자유현금류조중，실시료 ERP 계통적상시공사，기투자효솔몰유발생현저변화。
From the beginning of 1 990s to 2006,more and more companies in China star-ted to introduce ERP (Enterprise Resource Planning)to increase information transparency to improve the operational effectiveness and efficiency.This paper investigates the effects of ERP system implementations on investment efficiency.We find that in the current adoption year,investment efficiency is lower;but for loss making firms,investment efficiency signifi-cantly decreases during the ERP induction year and after ERP is adopted.Secondly,the firms that have implemented ERP have significant overinvestment in the first year of implementation. Thirdly,loss making firms experience significant underinvestment after ERP adoption.Fourthly, investment efficiency significantly decreases in firms with more free cash flows after the second year,whereas investment efficiency does not significantly change in firms with low cash flows.
