河北工业大学学报（社会科学版）
河北工業大學學報（社會科學版）
하북공업대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF ADULT EDUCATION SCHOOL OF HEBEI UNIVERSITY OF TECHNOLOGY
2015年
1期
17-25
,共9页
跨区域并购%并购绩效%因素分析
跨區域併購%併購績效%因素分析
과구역병구%병구적효%인소분석
企业跨区域并购已成为加速产业转型和优化资源区域布局的有效手段,近期国务院及其相关部委密集出台了多项举措以减少企业跨区域并购中的障碍.旨在揭示影响企业跨区域并购绩效的特质性影响因素,为提高企业跨区域并购的成功率、为政府制定跨区域并购的扶植政策提供理论依据.利用因子分析法对2007-2009年间发生并购事件的355家的沪深上市公司的并购业绩进行了综合评价,并按照区域属性将样本分为跨区域组和同区域组,分别构建了多元回归模型,分析影响因素的组间差异,寻找影响企业跨区域并购的特质性影响因素.研究发现,影响企业跨区域并购的特质性因素(即只影响跨区域并购业绩,不影响同区域并购业绩的因素)包括主并方的公司规模、主并方的第一大股东的所有制、主并方收购被并方的股权比例及主并方与被并方的行业相关性,其中主并方公司规模与并购业绩负相关,属于抑制性因素;主并方的第一大股东的国有身份、主并方收购被并方的股权比例、主并方与被并方的行业相关度与并购业绩正相关,属于促进性因素.
企業跨區域併購已成為加速產業轉型和優化資源區域佈跼的有效手段,近期國務院及其相關部委密集齣檯瞭多項舉措以減少企業跨區域併購中的障礙.旨在揭示影響企業跨區域併購績效的特質性影響因素,為提高企業跨區域併購的成功率、為政府製定跨區域併購的扶植政策提供理論依據.利用因子分析法對2007-2009年間髮生併購事件的355傢的滬深上市公司的併購業績進行瞭綜閤評價,併按照區域屬性將樣本分為跨區域組和同區域組,分彆構建瞭多元迴歸模型,分析影響因素的組間差異,尋找影響企業跨區域併購的特質性影響因素.研究髮現,影響企業跨區域併購的特質性因素(即隻影響跨區域併購業績,不影響同區域併購業績的因素)包括主併方的公司規模、主併方的第一大股東的所有製、主併方收購被併方的股權比例及主併方與被併方的行業相關性,其中主併方公司規模與併購業績負相關,屬于抑製性因素;主併方的第一大股東的國有身份、主併方收購被併方的股權比例、主併方與被併方的行業相關度與併購業績正相關,屬于促進性因素.
기업과구역병구이성위가속산업전형화우화자원구역포국적유효수단,근기국무원급기상관부위밀집출태료다항거조이감소기업과구역병구중적장애.지재게시영향기업과구역병구적효적특질성영향인소,위제고기업과구역병구적성공솔、위정부제정과구역병구적부식정책제공이론의거.이용인자분석법대2007-2009년간발생병구사건적355가적호심상시공사적병구업적진행료종합평개,병안조구역속성장양본분위과구역조화동구역조,분별구건료다원회귀모형,분석영향인소적조간차이,심조영향기업과구역병구적특질성영향인소.연구발현,영향기업과구역병구적특질성인소(즉지영향과구역병구업적,불영향동구역병구업적적인소)포괄주병방적공사규모、주병방적제일대고동적소유제、주병방수구피병방적고권비례급주병방여피병방적행업상관성,기중주병방공사규모여병구업적부상관,속우억제성인소;주병방적제일대고동적국유신빈、주병방수구피병방적고권비례、주병방여피병방적행업상관도여병구업적정상관,속우촉진성인소.
