郑州航空工业管理学院学报
鄭州航空工業管理學院學報
정주항공공업관이학원학보
JOURNAL OF ZHENGZHOU INSTITUTE OF AERONAUTICAL INDUSTRY MANAGEMENT
2015年
2期
25-31
,共7页
周内效应%虚拟变量%最小二乘回归%AR模型%GARCH模型%股票市场%中国
週內效應%虛擬變量%最小二乘迴歸%AR模型%GARCH模型%股票市場%中國
주내효응%허의변량%최소이승회귀%AR모형%GARCH모형%고표시장%중국
通过对深证成指与上证综指2005年9月5日至2014年12月5日的日平均收益率进行带虚拟变量的最小二乘回归,并以2010年4月16日股指期货的推出为间断点,将样本分为两个阶段,结合AR模型与GARCH(1,1)模型,得出如下结论:深沪两市的股票收益率存在一定的正相关性,股票平均收益率的波动率在两个阶段都是在周一达到最大.不同的是,在第一阶段,深沪两市都存在显著为正的周一效应与周三效应;在第二阶段,深沪两市都存在显著为负的周四效应与显著为正的周五效应.但是,反应波动持续性的指标在第二阶段有所降低.总的来说中国股票市场尚未达到弱势有效.
通過對深證成指與上證綜指2005年9月5日至2014年12月5日的日平均收益率進行帶虛擬變量的最小二乘迴歸,併以2010年4月16日股指期貨的推齣為間斷點,將樣本分為兩箇階段,結閤AR模型與GARCH(1,1)模型,得齣如下結論:深滬兩市的股票收益率存在一定的正相關性,股票平均收益率的波動率在兩箇階段都是在週一達到最大.不同的是,在第一階段,深滬兩市都存在顯著為正的週一效應與週三效應;在第二階段,深滬兩市都存在顯著為負的週四效應與顯著為正的週五效應.但是,反應波動持續性的指標在第二階段有所降低.總的來說中國股票市場尚未達到弱勢有效.
통과대심증성지여상증종지2005년9월5일지2014년12월5일적일평균수익솔진행대허의변량적최소이승회귀,병이2010년4월16일고지기화적추출위간단점,장양본분위량개계단,결합AR모형여GARCH(1,1)모형,득출여하결론:심호량시적고표수익솔존재일정적정상관성,고표평균수익솔적파동솔재량개계단도시재주일체도최대.불동적시,재제일계단,심호량시도존재현저위정적주일효응여주삼효응;재제이계단,심호량시도존재현저위부적주사효응여현저위정적주오효응.단시,반응파동지속성적지표재제이계단유소강저.총적래설중국고표시장상미체도약세유효.
