CAJ | 학술논문

在调整风险和未调整风险两种情形下，研究沪深股市ST股票超额收益的存在性问题。首先，对ST类股票的持有期收益及累计收益与市场整体和正常上市类股票进行显著性差异t检验，检测了ST类股票的收益水平与收益质量；其次，通过回归分析测算了ST股票的系数，实证研究了ST股票的投资风险。结果显示，仅未完成股改的ST股票和*ST股票的几何平均收益率在短期内能跑赢大盘或正常上市的股票，但在长期内，均不能跑赢大盘或正常上市类股票。
재조정풍험화미조정풍험량충정형하，연구호심고시ST고표초액수익적존재성문제。수선，대ST류고표적지유기수익급루계수익여시장정체화정상상시류고표진행현저성차이t검험，검측료ST류고표적수익수평여수익질량；기차，통과회귀분석측산료ST고표적계수，실증연구료ST고표적투자풍험。결과현시，부미완성고개적ST고표화*ST고표적궤하평균수익솔재단기내능포영대반혹정상상시적고표，단재장기내，균불능포영대반혹정상상시류고표。