当代经济科学
噹代經濟科學
당대경제과학
MODERN ECONOMIC SCIENCE
2015年
3期
89-98
,共10页
生产效率损失%创新效率损失%国有企业%国有垄断
生產效率損失%創新效率損失%國有企業%國有壟斷
생산효솔손실%창신효솔손실%국유기업%국유롱단
本文以2003-2013年中国企业并购交易为样本,采用事件研究法评估并购方超额收益.得到:国企采用现金支付、进行不同行业的并购可以获得正超额收益,民企采用股权等其它支付方式、进行完全相同行业(或不同行业)的并购可获得显著收益.从行业分布来看,化学、石油加工及塑料制造业行业的国企进行完全相同行业并购会损害企业绩效.医药制造业及交通运输仓储业的国企进行完全不同行业的并购可以获得显著超额收益.此外,我们还发现并购双方的行业相似性与并购成功率成正比,与并购方短期绩效无关.
本文以2003-2013年中國企業併購交易為樣本,採用事件研究法評估併購方超額收益.得到:國企採用現金支付、進行不同行業的併購可以穫得正超額收益,民企採用股權等其它支付方式、進行完全相同行業(或不同行業)的併購可穫得顯著收益.從行業分佈來看,化學、石油加工及塑料製造業行業的國企進行完全相同行業併購會損害企業績效.醫藥製造業及交通運輸倉儲業的國企進行完全不同行業的併購可以穫得顯著超額收益.此外,我們還髮現併購雙方的行業相似性與併購成功率成正比,與併購方短期績效無關.
본문이2003-2013년중국기업병구교역위양본,채용사건연구법평고병구방초액수익.득도:국기채용현금지부、진행불동행업적병구가이획득정초액수익,민기채용고권등기타지부방식、진행완전상동행업(혹불동행업)적병구가획득현저수익.종행업분포래간,화학、석유가공급소료제조업행업적국기진행완전상동행업병구회손해기업적효.의약제조업급교통운수창저업적국기진행완전불동행업적병구가이획득현저초액수익.차외,아문환발현병구쌍방적행업상사성여병구성공솔성정비,여병구방단기적효무관.
