会计之友
會計之友
회계지우
FRIENDS OF ACCOUNTING
2015年
8期
59-63
,共5页
创业板%盈余质量%超额回报率%市场反应
創業闆%盈餘質量%超額迴報率%市場反應
창업판%영여질량%초액회보솔%시장반응
从会计盈余质量的定义和特征出发选取了应收账款周转率、非经常性指标、现金营运指数、主营业务利润比率、总资产报酬率等指标,并采用变异权数综合评价法将这些指标整合为综合盈余质量指数(EQI),用于评价盈余质量.文章将综合盈余质量指数(EQI)加入到传统的盈余—报酬模型中,构建了改进的盈余-报酬模型.之后选取2009年至2014年创业板上市公司财务报表和市场收益数据,对改进的盈余—报酬模型进行回归分析以发现创业板上市公司盈余质量与市场反应之间的关系.研究结果表明:盈余质量和市场超额回报率显著正相关,说明创业板市场能够对盈余质量产生正常反应,即对于盈余质量高的公司,投资者所获取的收益更大,从而说明投资者可以根据盈余质量的数据作出较合理的投资决策.
從會計盈餘質量的定義和特徵齣髮選取瞭應收賬款週轉率、非經常性指標、現金營運指數、主營業務利潤比率、總資產報酬率等指標,併採用變異權數綜閤評價法將這些指標整閤為綜閤盈餘質量指數(EQI),用于評價盈餘質量.文章將綜閤盈餘質量指數(EQI)加入到傳統的盈餘—報酬模型中,構建瞭改進的盈餘-報酬模型.之後選取2009年至2014年創業闆上市公司財務報錶和市場收益數據,對改進的盈餘—報酬模型進行迴歸分析以髮現創業闆上市公司盈餘質量與市場反應之間的關繫.研究結果錶明:盈餘質量和市場超額迴報率顯著正相關,說明創業闆市場能夠對盈餘質量產生正常反應,即對于盈餘質量高的公司,投資者所穫取的收益更大,從而說明投資者可以根據盈餘質量的數據作齣較閤理的投資決策.
종회계영여질량적정의화특정출발선취료응수장관주전솔、비경상성지표、현금영운지수、주영업무리윤비솔、총자산보수솔등지표,병채용변이권수종합평개법장저사지표정합위종합영여질량지수(EQI),용우평개영여질량.문장장종합영여질량지수(EQI)가입도전통적영여—보수모형중,구건료개진적영여-보수모형.지후선취2009년지2014년창업판상시공사재무보표화시장수익수거,대개진적영여—보수모형진행회귀분석이발현창업판상시공사영여질량여시장반응지간적관계.연구결과표명:영여질량화시장초액회보솔현저정상관,설명창업판시장능구대영여질양산생정상반응,즉대우영여질량고적공사,투자자소획취적수익경대,종이설명투자자가이근거영여질량적수거작출교합리적투자결책.
