CAJ | 학술논문

传统上，基础货币在一个国家的发行，是由中央银行(或货币局)为主，在此基础上，通过货币乘数效应，形成一个国家的货币供应量。在网络经济时代，电子货币的发展，就是要打破垄断。从目前的情况来看，中央银行发行电子货币，同时更多的金融机构，甚至非金融机构办理起了电子货币的发行业务。电子货币目前的发行模式与纸币取代金属硬币的前期进程很相似。起初，它们都能兑换成原有形式的货币以此来保障其货币的价值性，最初也都是由民间机构发行。从历史上看，纸币发展成为不兑现货币，由中央银行垄断，经历了很长的一段时间。相应地，电子货币的多主体发行机制在短期内也会持续下去。中央银行如果想强行垄断货币的发行权，电子货币技术上的复杂性、涉及协议的多样性以及防伪币可能的高成本等会使央行处于左右为难的状态。此外，对电子货币的中央银行垄断可能会阻碍电子货币创新和新技术的发展，因此，发展国内电子货币在他身后的电子货币的发展，货币变得脆弱。此外，中央银行对电子货币的垄断极有可能阻碍电子货币创新和新技术的发展，因此本国愈加脆弱的电子货币发展相比他国变得落后缓慢。同时，由于电子货币使用境域的开放性，也很难防止外国电子货币的渗入。所有这些因素都可能迫使中央银行创造一个新的开始。
전통상，기출화폐재일개국가적발행，시유중앙은행(혹화폐국)위주，재차기출상，통과화폐승수효응，형성일개국가적화폐공응량。재망락경제시대，전자화폐적발전，취시요타파롱단。종목전적정황래간，중앙은행발행전자화폐，동시경다적금융궤구，심지비금융궤구판리기료전자화폐적발행업무。전자화폐목전적발행모식여지폐취대금속경폐적전기진정흔상사。기초，타문도능태환성원유형식적화폐이차래보장기화폐적개치성，최초야도시유민간궤구발행。종역사상간，지폐발전성위불태현화폐，유중앙은행롱단，경력료흔장적일단시간。상응지，전자화폐적다주체발행궤제재단기내야회지속하거。중앙은행여과상강행롱단화폐적발행권，전자화폐기술상적복잡성、섭급협의적다양성이급방위폐가능적고성본등회사앙행처우좌우위난적상태。차외，대전자화폐적중앙은행롱단가능회조애전자화폐창신화신기술적발전，인차，발전국내전자화폐재타신후적전자화폐적발전，화폐변득취약。차외，중앙은행대전자화폐적롱단겁유가능조애전자화폐창신화신기술적발전，인차본국유가취약적전자화폐발전상비타국변득락후완만。동시，유우전자화폐사용경역적개방성，야흔난방지외국전자화폐적삼입。소유저사인소도가능박사중앙은행창조일개신적개시。