广东农业科学
廣東農業科學
엄동농업과학
GUANGDONG AGRICULTURAL SCIENCES
2015年
9期
186-192
,共7页
农业巨灾债券%样条回归%核密度估计%多期定价%天然橡胶
農業巨災債券%樣條迴歸%覈密度估計%多期定價%天然橡膠
농업거재채권%양조회귀%핵밀도고계%다기정개%천연상효
以巨灾债券定价理论为基础,从风险管理的角度出发,将农业巨灾生产风险与债券利率期限结构相结合,并以海南省1992-2012年橡胶产量数据为样本进行实证分析,结合样条回归模型、核密度估计方法,通过债券参数的不同变化和组合得出多年期农业巨灾风险债券价格,并模拟设计了相应的农业巨灾债券产品.结果表明:农业巨灾债券是当下弥补我国农业在重大灾害下所遭受损失的有效手段和重要金融创新;巨灾债券合同设计的触发值、必要收益率水平与债券价格呈负相关关系,面值偿还比例与债券价格为正相关.因此,为保证农业巨灾债券的顺利发行、提高产品的市场吸引力,在发行初期需要政府的大力扶植和培育,债券的合同要素和参数水平也需要根据投资者的偏好程度和行为特征进行相应的设计和规定.
以巨災債券定價理論為基礎,從風險管理的角度齣髮,將農業巨災生產風險與債券利率期限結構相結閤,併以海南省1992-2012年橡膠產量數據為樣本進行實證分析,結閤樣條迴歸模型、覈密度估計方法,通過債券參數的不同變化和組閤得齣多年期農業巨災風險債券價格,併模擬設計瞭相應的農業巨災債券產品.結果錶明:農業巨災債券是噹下瀰補我國農業在重大災害下所遭受損失的有效手段和重要金融創新;巨災債券閤同設計的觸髮值、必要收益率水平與債券價格呈負相關關繫,麵值償還比例與債券價格為正相關.因此,為保證農業巨災債券的順利髮行、提高產品的市場吸引力,在髮行初期需要政府的大力扶植和培育,債券的閤同要素和參數水平也需要根據投資者的偏好程度和行為特徵進行相應的設計和規定.
이거재채권정개이론위기출,종풍험관리적각도출발,장농업거재생산풍험여채권리솔기한결구상결합,병이해남성1992-2012년상효산량수거위양본진행실증분석,결합양조회귀모형、핵밀도고계방법,통과채권삼수적불동변화화조합득출다년기농업거재풍험채권개격,병모의설계료상응적농업거재채권산품.결과표명:농업거재채권시당하미보아국농업재중대재해하소조수손실적유효수단화중요금융창신;거재채권합동설계적촉발치、필요수익솔수평여채권개격정부상관관계,면치상환비례여채권개격위정상관.인차,위보증농업거재채권적순리발행、제고산품적시장흡인력,재발행초기수요정부적대력부식화배육,채권적합동요소화삼수수평야수요근거투자자적편호정도화행위특정진행상응적설계화규정.
