厦门广播电视大学学报
廈門廣播電視大學學報
하문엄파전시대학학보
JOURNAL OF XIAMEN RADIO TELEVISION UNIVERSITY
2015年
2期
31-37
,共7页
股市财富效应%非对称性%动态分析
股市財富效應%非對稱性%動態分析
고시재부효응%비대칭성%동태분석
股市财富效应显示了居民对非预期资产价值变动所作出的反应.运用生命周期理论模型,利用Engle-Glanger协整、门限协整、惯性-门限协整等方法,考察中国股市财富效应的存在、方向及其对称性特征.结果显示中国股市财富效应具有非对称性,在股市“上涨”阶段居民对消费的调整速度较快,在“下跌”阶段则较慢;进一步的动态OLS估计结果发现,中国股市不具有短期财富效应,在长期上不具有正的财富效应,相反,长期中股市财富对消费具有“挤出效应”.
股市財富效應顯示瞭居民對非預期資產價值變動所作齣的反應.運用生命週期理論模型,利用Engle-Glanger協整、門限協整、慣性-門限協整等方法,攷察中國股市財富效應的存在、方嚮及其對稱性特徵.結果顯示中國股市財富效應具有非對稱性,在股市“上漲”階段居民對消費的調整速度較快,在“下跌”階段則較慢;進一步的動態OLS估計結果髮現,中國股市不具有短期財富效應,在長期上不具有正的財富效應,相反,長期中股市財富對消費具有“擠齣效應”.
고시재부효응현시료거민대비예기자산개치변동소작출적반응.운용생명주기이론모형,이용Engle-Glanger협정、문한협정、관성-문한협정등방법,고찰중국고시재부효응적존재、방향급기대칭성특정.결과현시중국고시재부효응구유비대칭성,재고시“상창”계단거민대소비적조정속도교쾌,재“하질”계단칙교만;진일보적동태OLS고계결과발현,중국고시불구유단기재부효응,재장기상불구유정적재부효응,상반,장기중고시재부대소비구유“제출효응”.
