会计之友
會計之友
회계지우
FRIENDS OF ACCOUNTING
2015年
9期
118-123
,共6页
股权激励%税负环境%信息不对称%委托代理
股權激勵%稅負環境%信息不對稱%委託代理
고권격려%세부배경%신식불대칭%위탁대리
公司股权激励行为能否提高管理层努力程度、改善公司业绩目前尚未有一个确切的实证结论;而哪些因素能够影响股权激励效果亦是揭示股权激励合约设计与适用条件的关键.文章以2009年至2012年148家实施了股权激励的A股公司为样本,研究了股权激励有效性问题以及初始税负条件与合约设计对股权激励效果的影响方式.结果表明:股权激励行为能够显著提高公司业绩;股权激励程度、期限与激励效果呈正向作用;以股票增值权的形式实施股权激励更具效果;初始税负环境越恶劣,则税负筹划空间越大,股权激励效果越明显;高新技术企业实施股权激励效果更佳;而其他公司特征与股权激励业绩效果之间关联并不明显.
公司股權激勵行為能否提高管理層努力程度、改善公司業績目前尚未有一箇確切的實證結論;而哪些因素能夠影響股權激勵效果亦是揭示股權激勵閤約設計與適用條件的關鍵.文章以2009年至2012年148傢實施瞭股權激勵的A股公司為樣本,研究瞭股權激勵有效性問題以及初始稅負條件與閤約設計對股權激勵效果的影響方式.結果錶明:股權激勵行為能夠顯著提高公司業績;股權激勵程度、期限與激勵效果呈正嚮作用;以股票增值權的形式實施股權激勵更具效果;初始稅負環境越噁劣,則稅負籌劃空間越大,股權激勵效果越明顯;高新技術企業實施股權激勵效果更佳;而其他公司特徵與股權激勵業績效果之間關聯併不明顯.
공사고권격려행위능부제고관리층노력정도、개선공사업적목전상미유일개학절적실증결론;이나사인소능구영향고권격려효과역시게시고권격려합약설계여괄용조건적관건.문장이2009년지2012년148가실시료고권격려적A고공사위양본,연구료고권격려유효성문제이급초시세부조건여합약설계대고권격려효과적영향방식.결과표명:고권격려행위능구현저제고공사업적;고권격려정도、기한여격려효과정정향작용;이고표증치권적형식실시고권격려경구효과;초시세부배경월악렬,칙세부주화공간월대,고권격려효과월명현;고신기술기업실시고권격려효과경가;이기타공사특정여고권격려업적효과지간관련병불명현.
