中国软科学
中國軟科學
중국연과학
CHINA SOFT SCIENCE
2015年
4期
173-182
,共10页
影子银行%货币政策%广义信贷传导
影子銀行%貨幣政策%廣義信貸傳導
영자은행%화폐정책%엄의신대전도
随着中国金融体制改革的深入,影子银行已经部分取代商业银行,在向企业提供流动性方面发挥着重要作用,使得货币政策信贷传导渠道由传统的狭义传导转变为广义传导.国内尚缺乏对广义信贷传导渠道的研究,这将导致对货币政策效力估计不足,降低货币政策的有效性.本文利用中国A股上市公司数据从微观层面证明广义信贷传导渠道已成为中国货币政策传导的重要路径,并对狭义和广义两种信贷传导渠道进行了对比研究.结果发现,在货币政策紧缩时,广义信贷传导渠道相对于狭义信贷传导渠道显著提高了企业外部融资水平.因此,影子银行弱化了货币政策效力,央行在推进利率市场化的同时,需要监测更广义的信贷才能保证货币政策效果.
隨著中國金融體製改革的深入,影子銀行已經部分取代商業銀行,在嚮企業提供流動性方麵髮揮著重要作用,使得貨幣政策信貸傳導渠道由傳統的狹義傳導轉變為廣義傳導.國內尚缺乏對廣義信貸傳導渠道的研究,這將導緻對貨幣政策效力估計不足,降低貨幣政策的有效性.本文利用中國A股上市公司數據從微觀層麵證明廣義信貸傳導渠道已成為中國貨幣政策傳導的重要路徑,併對狹義和廣義兩種信貸傳導渠道進行瞭對比研究.結果髮現,在貨幣政策緊縮時,廣義信貸傳導渠道相對于狹義信貸傳導渠道顯著提高瞭企業外部融資水平.因此,影子銀行弱化瞭貨幣政策效力,央行在推進利率市場化的同時,需要鑑測更廣義的信貸纔能保證貨幣政策效果.
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