CAJ | 학술논문

研究与开发是企业竞争优势的来源，也是公司治理层市值管理的重要手段。首先通过面板和混合数据、面板门槛分析方法，利用2006－2013年中国上市公司研发相关数据，探讨了企业研发强度水平是否对公司价值存在影响。结果显示，当研发强度达到一定水平时，公司价值与研发强度呈显著正相关关系，且研发强度越大，企业价值提升越显著，当公司研发水平低于一定程度时，研发强度对公司价值存在负面影响。该结论与传统研究存在差异。研究结果印证了现阶段我国上市公司研发水平投入不足的状况，对公司研发财务投资决策具有现实意义。
연구여개발시기업경쟁우세적래원，야시공사치리층시치관리적중요수단。수선통과면판화혼합수거、면판문함분석방법，이용2006－2013년중국상시공사연발상관수거，탐토료기업연발강도수평시부대공사개치존재영향。결과현시，당연발강도체도일정수평시，공사개치여연발강도정현저정상관관계，차연발강도월대，기업개치제승월현저，당공사연발수평저우일정정도시，연발강도대공사개치존재부면영향。해결론여전통연구존재차이。연구결과인증료현계단아국상시공사연발수평투입불족적상황，대공사연발재무투자결책구유현실의의。