CAJ | 학술논문

自20世纪90年代，欧洲各国开始发行中小企业资产支持证券，为中小企业融资发挥了积极作用。资产证券化在提升银行、金融租赁公司等中介机构资本、风险管理效率的同时使得中小企业获得更多借助资本市场融资的机会，是解决中小企业融资难题的有效途径。中小企业资产证券化不同于一般资产证券化，其证券化技术的复杂、信用评估的非标准化以及异质性的天然属性使得其发展更需依赖政府和公众部门的支持推动。欧洲中小企业资产证券化进程中有两类典型发展模式：德国复兴银行Promise平台支持模式和西班牙FTPYME项目支持模式。其中，以西班牙FTPYME项目支持的真实出售的交易模式以及相关产品创新更适合目前我国中小企业资产证券化的实践。总结欧洲发展经验并提出相关政策建议。
자20세기90년대，구주각국개시발행중소기업자산지지증권，위중소기업융자발휘료적겁작용。자산증권화재제승은행、금융조임공사등중개궤구자본、풍험관리효솔적동시사득중소기업획득경다차조자본시장융자적궤회，시해결중소기업융자난제적유효도경。중소기업자산증권화불동우일반자산증권화，기증권화기술적복잡、신용평고적비표준화이급이질성적천연속성사득기발전경수의뢰정부화공음부문적지지추동。구주중소기업자산증권화진정중유량류전형발전모식：덕국복흥은행Promise평태지지모식화서반아FTPYME항목지지모식。기중，이서반아FTPYME항목지지적진실출수적교역모식이급상관산품창신경괄합목전아국중소기업자산증권화적실천。총결구주발전경험병제출상관정책건의。