金融与经济
金融與經濟
금융여경제
FINANCE AND ECONOMY
2015年
5期
72-78,92
,共8页
沪深300指数期权%市场效率%牛市价差%盒式价差%蝶式价差
滬深300指數期權%市場效率%牛市價差%盒式價差%蝶式價差
호심300지수기권%시장효솔%우시개차%합식개차%접식개차
本文基于无风险套利的角度,利用2014年8～9月期权交易的买卖报价数据,采用事前和事后分析的方法,对我国沪深300指数期权仿真交易市场的效率进行了开创性研究,事后分析结果显示,我国沪深300指数期权仿真交易市场确实存在着理论上的套利机会,但套利机会较小.事前分析显示,盒式价差条件和看涨期权牛市价差条件在延迟时间处于0～1秒时套利收益均值大于零,存在有效的套利机会,而其他套利条件则不存在有效的套利机会.但延迟时间超过1秒后,买卖报价仍维持套利机会的可能性迅速降低,市场逐渐趋向有效.
本文基于無風險套利的角度,利用2014年8～9月期權交易的買賣報價數據,採用事前和事後分析的方法,對我國滬深300指數期權倣真交易市場的效率進行瞭開創性研究,事後分析結果顯示,我國滬深300指數期權倣真交易市場確實存在著理論上的套利機會,但套利機會較小.事前分析顯示,盒式價差條件和看漲期權牛市價差條件在延遲時間處于0～1秒時套利收益均值大于零,存在有效的套利機會,而其他套利條件則不存在有效的套利機會.但延遲時間超過1秒後,買賣報價仍維持套利機會的可能性迅速降低,市場逐漸趨嚮有效.
본문기우무풍험투리적각도,이용2014년8～9월기권교역적매매보개수거,채용사전화사후분석적방법,대아국호심300지수기권방진교역시장적효솔진행료개창성연구,사후분석결과현시,아국호심300지수기권방진교역시장학실존재착이론상적투리궤회,단투리궤회교소.사전분석현시,합식개차조건화간창기권우시개차조건재연지시간처우0～1초시투리수익균치대우령,존재유효적투리궤회,이기타투리조건칙불존재유효적투리궤회.단연지시간초과1초후,매매보개잉유지투리궤회적가능성신속강저,시장축점추향유효.
