当代经济科学
噹代經濟科學
당대경제과학
MODERN ECONOMIC SCIENCE
2015年
4期
110-117
,共8页
高管权力%商业信用%企业产权%经济周期%市场地位
高管權力%商業信用%企業產權%經濟週期%市場地位
고관권력%상업신용%기업산권%경제주기%시장지위
对于中国这一权力文化色彩较浓的新兴市场国家而言,研究高管权力具有重要的理论意义和现实意义.商业信用已经成为我国企业的重要融资方式.本文主要研究高管权力对商业信用的影响,进一步考察了企业产权性质以及经济周期、企业行业地位和成长性三个宏观、中观、微观因素对高管权力与商业信用关系的影响.采用1999-2012年中国A股非金融行业上市公司作为研究样本,通过一系列的实证检验,本文得到如下研究结论:高管权力的增大会降低企业获取商业信用的规模;企业的国有产权属性能减弱高管权力与商业信用的负向关系;当经济处于下行期时,高管权力与商业信用的负向关系更为显著;企业的市场地位越高、成长性越好,高管权力降低商业信用的程度越小.以上研究结论表明高管权力的增大会导致商业信用减少的恶劣后果,高管权力是影响企业获取商业信用的重要影响因素.本文的研究发现为高管权力的经济后果提供了进一步的经验证据,丰富了高管权力和商业信用融资两方面的理论研究,对抑制高管权力过度膨胀、降低信用风险和促进国民经济稳定发展均具有较强的启示作用.
對于中國這一權力文化色綵較濃的新興市場國傢而言,研究高管權力具有重要的理論意義和現實意義.商業信用已經成為我國企業的重要融資方式.本文主要研究高管權力對商業信用的影響,進一步攷察瞭企業產權性質以及經濟週期、企業行業地位和成長性三箇宏觀、中觀、微觀因素對高管權力與商業信用關繫的影響.採用1999-2012年中國A股非金融行業上市公司作為研究樣本,通過一繫列的實證檢驗,本文得到如下研究結論:高管權力的增大會降低企業穫取商業信用的規模;企業的國有產權屬性能減弱高管權力與商業信用的負嚮關繫;噹經濟處于下行期時,高管權力與商業信用的負嚮關繫更為顯著;企業的市場地位越高、成長性越好,高管權力降低商業信用的程度越小.以上研究結論錶明高管權力的增大會導緻商業信用減少的噁劣後果,高管權力是影響企業穫取商業信用的重要影響因素.本文的研究髮現為高管權力的經濟後果提供瞭進一步的經驗證據,豐富瞭高管權力和商業信用融資兩方麵的理論研究,對抑製高管權力過度膨脹、降低信用風險和促進國民經濟穩定髮展均具有較彊的啟示作用.
대우중국저일권력문화색채교농적신흥시장국가이언,연구고관권력구유중요적이론의의화현실의의.상업신용이경성위아국기업적중요융자방식.본문주요연구고관권력대상업신용적영향,진일보고찰료기업산권성질이급경제주기、기업행업지위화성장성삼개굉관、중관、미관인소대고관권력여상업신용관계적영향.채용1999-2012년중국A고비금융행업상시공사작위연구양본,통과일계렬적실증검험,본문득도여하연구결론:고관권력적증대회강저기업획취상업신용적규모;기업적국유산권속성능감약고관권력여상업신용적부향관계;당경제처우하행기시,고관권력여상업신용적부향관계경위현저;기업적시장지위월고、성장성월호,고관권력강저상업신용적정도월소.이상연구결론표명고관권력적증대회도치상업신용감소적악렬후과,고관권력시영향기업획취상업신용적중요영향인소.본문적연구발현위고관권력적경제후과제공료진일보적경험증거,봉부료고관권력화상업신용융자량방면적이론연구,대억제고관권력과도팽창、강저신용풍험화촉진국민경제은정발전균구유교강적계시작용.
