CAJ | 학술논문

随着社会经济的发展，人力资本在企业发展中的作用越来越明显，与企业的关系日益强化，这是否意味着企业所有权会向人力资本所有者转换？随着社会分工的发展，人力资本的专用性与团队性特征，形成了退出障碍，但这不足以说明人力资本可以充当抵押品承担企业风险，人力资本必须要依附于其所有者，与其所有者的具有不可分离性，人力资本价值难以事前衡量与准确估计，都决定了人力资本所有者无法全面承担企业风险。而非人力资本的产权特性决定了其可以有效承担企业风险，日益明显的证券化趋势，并没有降低了其承担风险的能力，只是降低投资者的投资风险和方便所有者的所有权的转换而已，这并不会阻碍非人力资本所有者成为企业风险的承担者和企业所有权的拥有者。而且企业规模的扩大越来越倾向于非人力资本所有者获得企业所有权，只有在知识密集型产业人力资本所有者较容易得到部分企业所有权。所以企业的所有权不可能归人力资本独有，社会经济的发展也只会形成人力资本与非人力资本的共享机制。
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