东北大学学报（社会科学版）
東北大學學報（社會科學版）
동북대학학보（사회과학판）
JOURNAL OF NORTHEASTERN UNIVERSITY(SOCIAL SCIENCE EDITION)
2015年
4期
362-368
,共7页
融资约束%研发投入%中小上市公司
融資約束%研髮投入%中小上市公司
융자약속%연발투입%중소상시공사
financial constraint%R&D investment%small and medium enterprises
利用2004—2013年的中小上市公司数据，采用 Panel‐V A R模型实证研究了融资约束、研发投入、中小上市公司成长性三者之间的关系。研究结果表明：融资约束不利于中小上市公司研发投入增加，中小上市公司研发投入的增加有利于促进中小上市公司成长；而中小上市公司的成长有利于缓解融资约束，但却容易减少研发投入；融资约束对自身具有显著的时滞性并且与中小上市公司的成长性显著正相关。
利用2004—2013年的中小上市公司數據，採用 Panel‐V A R模型實證研究瞭融資約束、研髮投入、中小上市公司成長性三者之間的關繫。研究結果錶明：融資約束不利于中小上市公司研髮投入增加，中小上市公司研髮投入的增加有利于促進中小上市公司成長；而中小上市公司的成長有利于緩解融資約束，但卻容易減少研髮投入；融資約束對自身具有顯著的時滯性併且與中小上市公司的成長性顯著正相關。
이용2004—2013년적중소상시공사수거，채용 Panel‐V A R모형실증연구료융자약속、연발투입、중소상시공사성장성삼자지간적관계。연구결과표명：융자약속불리우중소상시공사연발투입증가，중소상시공사연발투입적증가유리우촉진중소상시공사성장；이중소상시공사적성장유리우완해융자약속，단각용역감소연발투입；융자약속대자신구유현저적시체성병차여중소상시공사적성장성현저정상관。
Based on the SMEs data from 2004 to 2013 ,the Panel‐VAR model was applied to explore the relationship between financial constraint ,R&D investment and the growth of SMEs .The empirical results showed that financial constraint is not conductive to the grow th of SM Es w hile R&D investment helps to increase the growth of SMEs .The growth of SMEs can relieve financial constraint but it is more likely to cut dow n R&D investment .What’s more ,financial constraint has remarkable time lag and significant positive correlation to the grow th of SM Es .
