CAJ | 학술논문

现有研究未充分考虑上市公司各股东的关联关系以区分持股模式，本文基于实际控制人拥有的控制权比例，将上市公司的持股模式由三种分类模式调整为四种分类模式，即绝对控股、相对控股I和II以及分散持股，然后利用2003-2013年数据从整体和行业两个层面考察了中国上市公司股东持股模式。研究发现：上市公司普遍处于大股东控制状态，且股改后大股东加强了控制权，市场中主流的持股模式从绝对控股变为相对控股。其中，相对控股II模式后期占比达到15%以上，不容忽视。分行业研究表明公用事业和房地产行业中大股东控制的特征最为明显。
현유연구미충분고필상시공사각고동적관련관계이구분지고모식，본문기우실제공제인옹유적공제권비례，장상시공사적지고모식유삼충분류모식조정위사충분류모식，즉절대공고、상대공고I화II이급분산지고，연후이용2003-2013년수거종정체화행업량개층면고찰료중국상시공사고동지고모식。연구발현：상시공사보편처우대고동공제상태，차고개후대고동가강료공제권，시장중주류적지고모식종절대공고변위상대공고。기중，상대공고II모식후기점비체도15%이상，불용홀시。분행업연구표명공용사업화방지산행업중대고동공제적특정최위명현。