商业经济研究
商業經濟研究
상업경제연구
Commercial Times
2015年
22期
84-86
,共3页
内部资本市场%产权性质%企业规模%融资约束
內部資本市場%產權性質%企業規模%融資約束
내부자본시장%산권성질%기업규모%융자약속
融资约束会造成企业投资不足、融资行为及资本结构扭曲、财务风险提高、缩减股利分配等结果,严重影响企业财务运行效率和公司价值.内部资本市场在信息交换、监管监督和业务交易等方面具有明显优势,本文研究发现:内部资本市场能降低企业的现金-现金流敏感性,缓解融资约束,主要起作用的是内部资本市场.同时,内部资本市场对融资约束的缓解效应在国有企业中较弱,而在民营企业中较强;在大规模企业中较弱,在小规模企业中较强.
融資約束會造成企業投資不足、融資行為及資本結構扭麯、財務風險提高、縮減股利分配等結果,嚴重影響企業財務運行效率和公司價值.內部資本市場在信息交換、鑑管鑑督和業務交易等方麵具有明顯優勢,本文研究髮現:內部資本市場能降低企業的現金-現金流敏感性,緩解融資約束,主要起作用的是內部資本市場.同時,內部資本市場對融資約束的緩解效應在國有企業中較弱,而在民營企業中較彊;在大規模企業中較弱,在小規模企業中較彊.
융자약속회조성기업투자불족、융자행위급자본결구뉴곡、재무풍험제고、축감고리분배등결과,엄중영향기업재무운행효솔화공사개치.내부자본시장재신식교환、감관감독화업무교역등방면구유명현우세,본문연구발현:내부자본시장능강저기업적현금-현금류민감성,완해융자약속,주요기작용적시내부자본시장.동시,내부자본시장대융자약속적완해효응재국유기업중교약,이재민영기업중교강;재대규모기업중교약,재소규모기업중교강.
