中国工业经济
中國工業經濟
중국공업경제
China Industrial Economy
2007年
2期
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期权博弈 不确定性 企业价值边界
期權博弈 不確定性 企業價值邊界
기권박혁 불학정성 기업개치변계
options game; uncertainties; firm value boundary;
本文应用期权博弈理论,对企业在面对市场环境不确定和竞争者行为不确定情况下企业价值边界的动态均衡演化过程做了深入分析。结果表明,企业价值边界确定在企业等待的期权价值与抢先的战略价值相均衡之处。企业抢先行动或等待都会引起不确定因素的变化,从而引起上述两类价值曲线的位移或曲率变化,并使得企业价值边界表现出动态均衡变化。而不同的不确定状况又决定了企业不同的策略行动,即是变得强硬而抢先,还是变得温和而等待,从而企业可以通过相机抉择保持可持续竞争优势,实现企业价值最大化。
本文應用期權博弈理論,對企業在麵對市場環境不確定和競爭者行為不確定情況下企業價值邊界的動態均衡縯化過程做瞭深入分析。結果錶明,企業價值邊界確定在企業等待的期權價值與搶先的戰略價值相均衡之處。企業搶先行動或等待都會引起不確定因素的變化,從而引起上述兩類價值麯線的位移或麯率變化,併使得企業價值邊界錶現齣動態均衡變化。而不同的不確定狀況又決定瞭企業不同的策略行動,即是變得彊硬而搶先,還是變得溫和而等待,從而企業可以通過相機抉擇保持可持續競爭優勢,實現企業價值最大化。
본문응용기권박혁이론,대기업재면대시장배경불학정화경쟁자행위불학정정황하기업개치변계적동태균형연화과정주료심입분석。결과표명,기업개치변계학정재기업등대적기권개치여창선적전략개치상균형지처。기업창선행동혹등대도회인기불학정인소적변화,종이인기상술량류개치곡선적위이혹곡솔변화,병사득기업개치변계표현출동태균형변화。이불동적불학정상황우결정료기업불동적책략행동,즉시변득강경이창선,환시변득온화이등대,종이기업가이통과상궤결택보지가지속경쟁우세,실현기업개치최대화。
By employing options game theory the present article analyses deeply the dynamic equilibrium of firm boundary under both uncertainties of market environment and competitors behaviors firm faces.It shows that the boundary of firm lies in the equilibrium between the time value of waiting and the strategic value of initiative game.Both preempting and waiting will lead to changes of uncertainties,which will incur the movement or the curvature change of both value curves.All these determine the dynamic equilibr...
