岭南学刊
嶺南學刊
령남학간
Lingnan Journal
2008年
1期
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股权结构 管理层持股 经营绩效 实证研究
股權結構 管理層持股 經營績效 實證研究
고권결구 관리층지고 경영적효 실증연구
基于广东民营上市公司2005年数据,通过实证分析得出:企业经营绩效与股权结构存在"区间效应"。当第一大股东持股比例在0-18.82%之间时,ROE(净资产收益率)随着CR1(第一大股东持股比例)的增加而降低;当第一大股东持股比例在18.82%-39.40%之间时,ROE随CR1的增加而上升;当第一大股东持股比例大于39.40%时,ROE随CR1的增加而急剧降低。目前广东民营企业普遍存在的管理层激励不足现象,建议采取增加管理层持股等措施,以加大股权激励的力度。
基于廣東民營上市公司2005年數據,通過實證分析得齣:企業經營績效與股權結構存在"區間效應"。噹第一大股東持股比例在0-18.82%之間時,ROE(淨資產收益率)隨著CR1(第一大股東持股比例)的增加而降低;噹第一大股東持股比例在18.82%-39.40%之間時,ROE隨CR1的增加而上升;噹第一大股東持股比例大于39.40%時,ROE隨CR1的增加而急劇降低。目前廣東民營企業普遍存在的管理層激勵不足現象,建議採取增加管理層持股等措施,以加大股權激勵的力度。
기우엄동민영상시공사2005년수거,통과실증분석득출:기업경영적효여고권결구존재"구간효응"。당제일대고동지고비례재0-18.82%지간시,ROE(정자산수익솔)수착CR1(제일대고동지고비례)적증가이강저;당제일대고동지고비례재18.82%-39.40%지간시,ROE수CR1적증가이상승;당제일대고동지고비례대우39.40%시,ROE수CR1적증가이급극강저。목전엄동민영기업보편존재적관리층격려불족현상,건의채취증가관리층지고등조시,이가대고권격려적력도。
