安徽师范大学学报：人文社会科学版
安徽師範大學學報：人文社會科學版
안휘사범대학학보：인문사회과학판
Journal of Anhui Normal University(Humanities and Social Sciences)
2008年
2期
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燃料油 期货 价格波动性 GARCH
燃料油 期貨 價格波動性 GARCH
연료유 기화 개격파동성 GARCH
fuel oil; futures; price volatility; GARCH;
分析了中国燃料油期货价格波动的特征和原因。认为波动序列具有尖峰、厚尾和集群性特征。通过GARCH(1,1)模型对上海期交所燃料油期货的价格波动性进行分析,发现:当期的成交量和持仓量对价格波动性具有很好的解释力;滞后的成交量和持仓量不能对价格波动性进行解释;我国燃料油期货市场正逐步向弱式有效市场过渡;燃料油期货价格的波动持续性较弱,反映出这一市场受政策调控影响,市场活跃度不够。
分析瞭中國燃料油期貨價格波動的特徵和原因。認為波動序列具有尖峰、厚尾和集群性特徵。通過GARCH(1,1)模型對上海期交所燃料油期貨的價格波動性進行分析,髮現:噹期的成交量和持倉量對價格波動性具有很好的解釋力;滯後的成交量和持倉量不能對價格波動性進行解釋;我國燃料油期貨市場正逐步嚮弱式有效市場過渡;燃料油期貨價格的波動持續性較弱,反映齣這一市場受政策調控影響,市場活躍度不夠。
분석료중국연료유기화개격파동적특정화원인。인위파동서렬구유첨봉、후미화집군성특정。통과GARCH(1,1)모형대상해기교소연료유기화적개격파동성진행분석,발현:당기적성교량화지창량대개격파동성구유흔호적해석력;체후적성교량화지창량불능대개격파동성진행해석;아국연료유기화시장정축보향약식유효시장과도;연료유기화개격적파동지속성교약,반영출저일시장수정책조공영향,시장활약도불구。
Analyze the features and reasons of the China fuel oil futures price volatility.Shows that the time series of the price volatility is characterized by leptokurtosis,fat-tail and volatility cluster.Through GARCH(1,1) conclude that the present volume and the present open interest can explain the volatility;the lagged volume and the lagged open interest cannot explain it;the oil futures market is in the transition to weak form efficiency;the oil future market has been in low activity for the impact of the poli...
