CAJ | 학술논문

一、资本市场对国有企业改革的重大意义资本市场在资本的供给和需求者之间起到中介作用，对我国国有企业改革具有重要的意义。１，资本市场能为国有企业筹集大量资金，使国有企业成为真正独立的市场主体。国企改革的目标之一是使国有企业成为真正独立的市场主体，为此就必须使国企拥有大量的资本金。没有必要的资本金，建设项目不能立项，银行也不能贷款。而资金缺乏恰恰是国企面临的难题之一。在现有产权制度下，国有银行与国有企业的关系集中表现为低效率的非市场性债权债务关系和政府支持下的国有企业对银行信贷资产的倒逼，使国有银行陷入对国有企业“资金无限供给陷阱”之中。在这种恶性循环中，国有企业由于对国家和银行的依赖心理极强，对资金的利用效率不够重视，其结果只能是财政、银行给的资金越多，企业反而愈感到资金的缺乏。而资本市场则不同，它所提供的资金要求国有企业必须高效利用，而且这些资金只能是国有企业以完全独立的经济主体身份进人资本市场才能获得。自主性与高效性必然促使国有企业在获取大量资金的同时，成为独立的市场主体。２．资本市场有助于国有企业转变经济增长方式。长期以来，我国经济增长方式一直以粗放型为主，这与国有企业的间接融资方式不无关系。国有企业...
일、자본시장대국유기업개혁적중대의의 자본시장재자본적공급화수구자지간기도중개작용，대아국국유기업개혁구유중요적의의。１，자본시장능위국유기업주집대량자금，사국유기업성위진정독립적시장주체。국기개혁적목표지일시사국유기업성위진정독립적시장주체，위차취필수사국기옹유대량적자본금。몰유필요적자본금，건설항목불능립항，은행야불능대관。이자금결핍흡흡시국기면림적난제지일。재현유산권제도하，국유은행여국유기업적관계집중표현위저효솔적비시장성채권채무관계화정부지지하적국유기업대은행신대자산적도핍，사국유은행함입대국유기업“자금무한공급함정”지중。재저충악성순배중，국유기업유우대국가화은행적의뢰심리겁강，대자금적이용효솔불구중시，기결과지능시재정、은행급적자금월다，기업반이유감도자금적결핍。이자본시장칙불동，타소제공적자금요구국유기업필수고효이용，이차저사자금지능시국유기업이완전독립적경제주체신빈진인자본시장재능획득。자주성여고효성필연촉사국유기업재획취대량자금적동시，성위독립적시장주체。２．자본시장유조우국유기업전변경제증장방식。장기이래，아국경제증장방식일직이조방형위주，저여국유기업적간접융자방식불무관계。국유기업...