财经研究
財經研究
재경연구
The Study of Finance and Economics
2010年
8期
~
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行业特征 现金股利政策 股利支付意愿 股利支付水平
行業特徵 現金股利政策 股利支付意願 股利支付水平
행업특정 현금고리정책 고리지부의원 고리지부수평
industrial characteristics; cash dividend policy; propensity to pay dividends; level of dividend payments;
文章以2004-2008年沪深A股上市公司为研究样本,系统性地检验了行业因素对上市公司现金股利政策的影响。研究发现:行业前期现金股利支付对本期企业现金股利的支付意愿和支付水平产生显著的正向影响;行业竞争程度、行业自信水平对企业的股利支付意愿和支付水平产生负向影响;行业股利需求偏好、行业所处的生命周期并不影响企业当期的现金股利政策。国家分红政策效应的强化会使企业现金股利决策更加依赖行业因素。
文章以2004-2008年滬深A股上市公司為研究樣本,繫統性地檢驗瞭行業因素對上市公司現金股利政策的影響。研究髮現:行業前期現金股利支付對本期企業現金股利的支付意願和支付水平產生顯著的正嚮影響;行業競爭程度、行業自信水平對企業的股利支付意願和支付水平產生負嚮影響;行業股利需求偏好、行業所處的生命週期併不影響企業噹期的現金股利政策。國傢分紅政策效應的彊化會使企業現金股利決策更加依賴行業因素。
문장이2004-2008년호심A고상시공사위연구양본,계통성지검험료행업인소대상시공사현금고리정책적영향。연구발현:행업전기현금고리지부대본기기업현금고리적지부의원화지부수평산생현저적정향영향;행업경쟁정도、행업자신수평대기업적고리지부의원화지부수평산생부향영향;행업고리수구편호、행업소처적생명주기병불영향기업당기적현금고리정책。국가분홍정책효응적강화회사기업현금고리결책경가의뢰행업인소。
Based on the data of Chinese listed companies from 2004 to 2008,the paper systematically tests the effects of industrial characteristics on cash dividend policy.The empirical results are as follows: firstly,the prior-year industrial cash dividend payout has a significantly positive effect on the propensity to pay cash dividends and levels of dividend payments in current period;secondly,the degrees of industrial competition and industrial confidence have negative effects on the propensity to pay cash dividen...
