社会科学家
社會科學傢
사회과학가
Social Scientist
2005年
S1期
355~356
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CAPM;上海股市;实证检验
CAPM;上海股市;實證檢驗
CAPM;상해고시;실증검험
本文采用实证分析方法和经验验证手段,结合中国证券市场实践,对资本资产定价模型CAPM进行了有效性检验。我们采用回归分析方法,计算出了50支样本股的β系数,进而拟合出了上海股票市场的证券市场线SML。实证分析表明:上海股票市场中股票的β值对收益有一定的解释力,但对市场风险的度量缺乏显著性作用。方差分析结果表明:CAPM一定程度上可衡量上海股票市场风险与收益之间的关系,但有效性不强,非系统性风险对股票收益具有重大影响。
本文採用實證分析方法和經驗驗證手段,結閤中國證券市場實踐,對資本資產定價模型CAPM進行瞭有效性檢驗。我們採用迴歸分析方法,計算齣瞭50支樣本股的β繫數,進而擬閤齣瞭上海股票市場的證券市場線SML。實證分析錶明:上海股票市場中股票的β值對收益有一定的解釋力,但對市場風險的度量缺乏顯著性作用。方差分析結果錶明:CAPM一定程度上可衡量上海股票市場風險與收益之間的關繫,但有效性不彊,非繫統性風險對股票收益具有重大影響。
본문채용실증분석방법화경험험증수단,결합중국증권시장실천,대자본자산정개모형CAPM진행료유효성검험。아문채용회귀분석방법,계산출료50지양본고적β계수,진이의합출료상해고표시장적증권시장선SML。실증분석표명:상해고표시장중고표적β치대수익유일정적해석력,단대시장풍험적도량결핍현저성작용。방차분석결과표명:CAPM일정정도상가형량상해고표시장풍험여수익지간적관계,단유효성불강,비계통성풍험대고표수익구유중대영향。
