财贸研究
財貿研究
재무연구
Finance and Trade Research
2013年
6期
133~141
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分析师评级 分析师跟踪 公司舞弊
分析師評級 分析師跟蹤 公司舞弊
분석사평급 분석사근종 공사무폐
利用2005—2011年间被中国证券监管部门处罚的舞弊公司及未舞弊公司为对象,考察分析师是否具备舞弊警示能力,以及通过何种方式向市场传递舞弊警示信息。研究发现:与未舞弊公司相比,舞弊公司初始舞弊发生前一季度末、舞弊期初季度末以及舞弊结束季度末的分析师评级往往较低,但舞弊发生前二季度末的股票投资评级,以及跟踪分析师数量并无显著差异;跟踪分析师数量越多,舞弊公司的股票投资评级越低。结果表明,分析师具备一定的舞弊警示能力,有效的舞弊警示信息传递方式是分析师评级而非跟踪分析师数量,跟踪分析师数量更可能是分析师具备舞弊警示能力的重要原因而不是公司舞弊所引致的分析师自选择结果。
利用2005—2011年間被中國證券鑑管部門處罰的舞弊公司及未舞弊公司為對象,攷察分析師是否具備舞弊警示能力,以及通過何種方式嚮市場傳遞舞弊警示信息。研究髮現:與未舞弊公司相比,舞弊公司初始舞弊髮生前一季度末、舞弊期初季度末以及舞弊結束季度末的分析師評級往往較低,但舞弊髮生前二季度末的股票投資評級,以及跟蹤分析師數量併無顯著差異;跟蹤分析師數量越多,舞弊公司的股票投資評級越低。結果錶明,分析師具備一定的舞弊警示能力,有效的舞弊警示信息傳遞方式是分析師評級而非跟蹤分析師數量,跟蹤分析師數量更可能是分析師具備舞弊警示能力的重要原因而不是公司舞弊所引緻的分析師自選擇結果。
이용2005—2011년간피중국증권감관부문처벌적무폐공사급미무폐공사위대상,고찰분석사시부구비무폐경시능력,이급통과하충방식향시장전체무폐경시신식。연구발현:여미무폐공사상비,무폐공사초시무폐발생전일계도말、무폐기초계도말이급무폐결속계도말적분석사평급왕왕교저,단무폐발생전이계도말적고표투자평급,이급근종분석사수량병무현저차이;근종분석사수량월다,무폐공사적고표투자평급월저。결과표명,분석사구비일정적무폐경시능력,유효적무폐경시신식전체방식시분석사평급이비근종분석사수량,근종분석사수량경가능시분석사구비무폐경시능력적중요원인이불시공사무폐소인치적분석사자선택결과。