南方金融
南方金融
남방금융
South China Finance
1994年
6期
20~21
,共null页
股票发行价格 价格制定 发行市盈率 股票交易 经济周期 投资者 存在问题 股票市场 基础价格 合理与否
股票髮行價格 價格製定 髮行市盈率 股票交易 經濟週期 投資者 存在問題 股票市場 基礎價格 閤理與否
고표발행개격 개격제정 발행시영솔 고표교역 경제주기 투자자 존재문제 고표시장 기출개격 합리여부
<正> 股票发行价格是指新股票发售时的实际阶格.它是股票交易价格形成的前提和基础,其价格制定合理与否直接影响着股票市场的运转乃至整个股份制改革的进程.一、股票发行价格存在问题(一)高溢阶是目前股票发行价格的一个突出问题,它给股票交易带来不良影响.我国目前对股票发行价格没有做统一的规定,一般作法是:企业股票发行价格是由证券主管机关根据股票市盈率或某行业平均市盈率来确定溢价的.如深圳市公开发行股票的企业,其发行价格是按基础价格加上一个调节价而制定的.这个基础价格=M×(ai×0.25+bi×0.05+ci×0.25)其中:M—为市盈率,统一取15倍ai、bi、ci—依次为企业发行股票前一年,当年及后一年预期每股税后盈利.据上述做法制定的股票发行价格普遍较高,一般在3～5元,有的在6元以上,最高可达20元,这种不正常的高溢价发行甚至是具有剥夺性的.
<正> 股票髮行價格是指新股票髮售時的實際階格.它是股票交易價格形成的前提和基礎,其價格製定閤理與否直接影響著股票市場的運轉迺至整箇股份製改革的進程.一、股票髮行價格存在問題(一)高溢階是目前股票髮行價格的一箇突齣問題,它給股票交易帶來不良影響.我國目前對股票髮行價格沒有做統一的規定,一般作法是:企業股票髮行價格是由證券主管機關根據股票市盈率或某行業平均市盈率來確定溢價的.如深圳市公開髮行股票的企業,其髮行價格是按基礎價格加上一箇調節價而製定的.這箇基礎價格=M×(ai×0.25+bi×0.05+ci×0.25)其中:M—為市盈率,統一取15倍ai、bi、ci—依次為企業髮行股票前一年,噹年及後一年預期每股稅後盈利.據上述做法製定的股票髮行價格普遍較高,一般在3～5元,有的在6元以上,最高可達20元,這種不正常的高溢價髮行甚至是具有剝奪性的.
<정> 고표발행개격시지신고표발수시적실제계격.타시고표교역개격형성적전제화기출,기개격제정합리여부직접영향착고표시장적운전내지정개고빈제개혁적진정.일、고표발행개격존재문제(일)고일계시목전고표발행개격적일개돌출문제,타급고표교역대래불량영향.아국목전대고표발행개격몰유주통일적규정,일반작법시:기업고표발행개격시유증권주관궤관근거고표시영솔혹모행업평균시영솔래학정일개적.여심수시공개발행고표적기업,기발행개격시안기출개격가상일개조절개이제정적.저개기출개격=M×(ai×0.25+bi×0.05+ci×0.25)기중:M—위시영솔,통일취15배ai、bi、ci—의차위기업발행고표전일년,당년급후일년예기매고세후영리.거상술주법제정적고표발행개격보편교고,일반재3～5원,유적재6원이상,최고가체20원,저충불정상적고일개발행심지시구유박탈성적.
