CAJ | 학술논문

本文构建了针对中小上市公司的治理评价体系，对深交所中小板和创业板公司治理水平进行评估，并在此基础上考察公司治理对绩效的影响。评价结果显示：深交所中小板和创业板公司的治理水平普遍较低，两极分化现象明显；“信息披露与合规”方面表现最好，“激励机制”的得分最低；创业板公司的治理水平高于中小板公司。实证结果显示，公司治理与绩效的正向影响关系在中小上市公司中同样存在，激励机制对公司绩效的提升作用最为明显，其次为股权结构与股东权利，再次为董事会和监事会运作。在激励机制方面，高管与核心技术人员的股权激励是影响公司绩效的关键因素。本文为公司治理与绩效关系的研究提供了一项新的证据，回应了“中小公司不用重视公司治理”的常见谬误，并为完善中小上市公司治理、促进中小企业可持续发展提供了改进方向。
본문구건료침대중소상시공사적치리평개체계，대심교소중소판화창업판공사치리수평진행평고，병재차기출상고찰공사치리대적효적영향。평개결과현시：심교소중소판화창업판공사적치리수평보편교저，량겁분화현상명현；“신식피로여합규”방면표현최호，“격려궤제”적득분최저；창업판공사적치리수평고우중소판공사。실증결과현시，공사치리여적효적정향영향관계재중소상시공사중동양존재，격려궤제대공사적효적제승작용최위명현，기차위고권결구여고동권리，재차위동사회화감사회운작。재격려궤제방면，고관여핵심기술인원적고권격려시영향공사적효적관건인소。본문위공사치리여적효관계적연구제공료일항신적증거，회응료“중소공사불용중시공사치리”적상견류오，병위완선중소상시공사치리、촉진중소기업가지속발전제공료개진방향。