中南大学学报：社会科学版
中南大學學報：社會科學版
중남대학학보：사회과학판
Journal of Central South Huiversity: Social Science
2004年
4期
469~472
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天胶期货 保证金水平 GARCH（1，1） EwMA
天膠期貨 保證金水平 GARCH（1，1） EwMA
천효기화 보증금수평 GARCH（1，1） EwMA
运用GARCH模型和EWMA模型动态地计算了我国天胶期货市场的保证金水平,并以防范信用风险和降低额外交易成本为评价指标,与现行的按固定百分比收取保证金的方式进行了对比分析.结论认为:(1) 现行的按5%收取保证金方式不仅具有较大的额外交易成本,而且还潜在着信用风险;(2) 由于天胶期价波动频繁,获得一个既能确保会员或客户违约概率小,又能降低额外交易成本低、长期不变的固定保证金收取水平是非常困难的;(3) 通过增加每日结算次数来降低保证金收取水平可能是一条比较现实的选择.
運用GARCH模型和EWMA模型動態地計算瞭我國天膠期貨市場的保證金水平,併以防範信用風險和降低額外交易成本為評價指標,與現行的按固定百分比收取保證金的方式進行瞭對比分析.結論認為:(1) 現行的按5%收取保證金方式不僅具有較大的額外交易成本,而且還潛在著信用風險;(2) 由于天膠期價波動頻繁,穫得一箇既能確保會員或客戶違約概率小,又能降低額外交易成本低、長期不變的固定保證金收取水平是非常睏難的;(3) 通過增加每日結算次數來降低保證金收取水平可能是一條比較現實的選擇.
운용GARCH모형화EWMA모형동태지계산료아국천효기화시장적보증금수평,병이방범신용풍험화강저액외교역성본위평개지표,여현행적안고정백분비수취보증금적방식진행료대비분석.결론인위:(1) 현행적안5%수취보증금방식불부구유교대적액외교역성본,이차환잠재착신용풍험;(2) 유우천효기개파동빈번,획득일개기능학보회원혹객호위약개솔소,우능강저액외교역성본저、장기불변적고정보증금수취수평시비상곤난적;(3) 통과증가매일결산차수래강저보증금수취수평가능시일조비교현실적선택.
